> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260902 总结 ## 核心内容概览 本日报主要分析了全球及国内市场主要商品的走势及影响因素，涵盖宏观经济、地缘政治、产业数据和期货市场表现等多个方面。整体市场呈现出震荡调整态势，受美联储加息预期升温、地缘冲突升级、国内经济数据及产业供需变化等多重因素影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 宏观经济与地缘政治影响 - **海外宏观**：美国制造业PMI小幅回落至54.6，但仍维持扩张。地缘冲突升级，美伊互袭，推动布油涨超5%，10Y美债利率升至4.8%，市场对9月加息预期增强。 - **国内A股**：缩量调整，科技板块回调，资金转向低位板块。中报显示盈利修复较强，但宏观高波动压制估值。 - **市场情绪**：地缘风险和加息预期令市场风险偏好降温，但国内制造业PMI回升及“金九银十”旺季预期支撑部分商品。 --- ### 2. 贵金属市场 - **黄金与白银**：国际金价跌至两周低点，白银跌幅较大，主要因加息预期强化及美元走强。 - **市场逻辑**：加息预期交易逻辑延续，贵金属价格仍面临调整压力。 - **数据**：COMEX黄金跌2.36%，白银跌3.48%。 --- ### 3. 铜市场 - **价格走势**：沪铜冲高回落，伦铜回踩14100美元一线。 - **影响因素**：美联储鹰派言论压制风险偏好，叠加地缘冲突推升油价；国内供应趋紧，但LME挤仓情绪降温。 - **产业动态**：加拿大铜矿收购计划启动，但国内需求偏弱，铜价短期调整。 --- ### 4. 镍市场 - **价格走势**：沪镍延续调整，伦镍回落至16700美元一线。 - **影响因素**：地缘风险升级、国内成本压力、印尼建立国家商品交易所计划。 - **数据**：国内电解镍利润转负，但未见明显减产；印尼计划争夺资源定价权。 --- ### 5. 铝市场 - **价格走势**：沪铝微涨，LME铝上涨0.94%。 - **影响因素**：美联储加息预期升温，但国内制造业PMI回升及旺季预期支撑铝价。 - **库存与需求**：国内铝锭社会库存持续去化，但国内主流消费地铝棒库存增加。 --- ### 6. 氧化铝市场 - **价格走势**：延续筑底震荡，主力合约微涨。 - **影响因素**：供应过剩，但成本支撑增强，市场对检修预期升温。 - **数据**：现货均价微跌，LME库存低位，期现价差缩窄。 --- ### 7. 铸造铝市场 - **价格走势**：小幅上涨，成本支撑明显。 - **影响因素**：废铝价格易涨难跌，行业利润微利；下游需求疲软，消费乏力。 - **建议**：建议震荡操作，轻仓波段。 --- ### 8. 锌市场 - **价格走势**：沪锌微涨，伦锌冲高回落。 - **影响因素**：供应端减产，但出口窗口保持开启，库存有望去化。 - **数据**：国内8月产量环比减少，LME注销仓单增加，沪伦比价微调。 --- ### 9. 铅市场 - **价格走势**：沪铅微跌，伦铅拉涨。 - **影响因素**：电解铅产量减少，再生铅复产增多，供应压力小幅增加。 - **数据**：国内产量环比减少，进口货源流入，供需格局震荡。 --- ### 10. 锡市场 - **价格走势**：沪锡主力合约冲高回落，伦锡收跌。 - **影响因素**：宏观风险偏好承压，美联储加息及美伊冲突压制锡价。 - **基本面**：原料供应偏紧，库存低位，但消费疲软限制上涨空间。 --- ### 11. 碳酸锂市场 - **价格走势**：主力合约下跌，现货市场略有反弹。 - **影响因素**：供应端不确定性及成本支撑，但期市难以突破阻力位。 - **数据**：原材料价格上涨，但期现价差缩小。 --- ### 12. 工业硅与多晶硅市场 - **工业硅**：价格微跌，库存高企，需求偏弱。 - **多晶硅**：价格上涨，市场炒作现货价上移，但终端需求仍偏弱。 - **数据**：工业硅库存增加，多晶硅产量预计增加。 --- ### 13. 螺纹钢与热卷市场 - **价格走势**：螺纹钢震荡，热卷小幅下跌。 - **影响因素**：钢材产量维持减产，但表需回落，库存去化。 - **数据**：螺纹钢基差收窄，卷螺差缩小。 --- ### 14. 铁矿石市场 - **价格走势**：震荡，港口库存高位。 - **影响因素**：海外发运回升，需求偏弱，钢厂按需采购。 - **数据**：铁矿石库存延续累库，运价小幅波动。 --- ### 15. 双焦市场 - **价格走势**：焦炭上涨，焦煤微跌。 - **影响因素**：焦炭第四轮提涨部分落地，国内煤矿复产缓慢。 - **数据**：焦炭产量环比减少，煤焦价差缩窄。 --- ### 16. 豆菜粕市场 - **价格走势**：豆粕与菜粕震荡走强。 - **影响因素**：巴西大豆种植面积减少但单产恢复，美豆出口销售提振。 - **数据**：CBOT大豆上涨，豆粕主力合约上涨，豆菜粕价差扩大。 --- ### 17. 棕榈油市场 - **价格走势**：震荡走强，受油价上涨及厄尔尼诺影响。 - **影响因素**：印尼与马来西亚棕榈油产量面临下行风险。 - **数据**：棕榈油价格微涨，进口量减少，产量预期下调。 --- ## 期货市场交易数据（部分） | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 价格单位 | |------|--------|------|----------|----------| | SHFE铜 | 109220 | 120 | 0.11 | 元/吨 | | LME铜 | 14193 | -93 | -0.65 | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24110 | 35 | 0.15 | 元/吨 | | LME铝 | 3273 | 31 | 0.94 | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2693 | 6 | 0.22 | 元/吨 | | SHFE锌 | 27070 | 360 | 1.35 | 元/吨 | | LME锌 | 3905 | 25 | 0.64 | 美元/吨 | | SHFE铅 | 16160 | -210 | -1.28 | 元/吨 | | LME铅 | 1915 | 10 | 0.52 | 美元/吨 | | SHFE镍 | 128070 | 1,070 | 0.84 | 元/吨 | | LME镍 | 16675 | -95 | -0.57 | 美元/吨 | | SHFE锡 | 423500 | 4500 | 1.07 | 元/吨 | | LME锡 | 54500 | - | - | 美元/吨 | | SHFE螺纹钢 | 3174 | 31 | 0.99 | 元/吨 | | SHFE热卷 | 3388 | -24 | -0.70 | 元/吨 | | DCE铁矿石 | 726.5 | -0.5 | -0.07 | 元/吨 | | DCE焦煤 | 1694.0 | -35.0 | -2.02 | 元/吨 | | DCE焦炭 | 2202.0 | -39.5 | -1.76 | 元/吨 | | SHFE碳酸锂 | 157860 | -1.64 | - | 元/吨 | | CBOT大豆 | 1318.5 | 30.8 | 2.39 | 美分/蒲式耳 | | DCE豆粕 | 3377.0 | 27.0 | 0.81 | 元/吨 | | CZCE菜粕 | 2339.0 | 16.0 | 0.69 | 元/吨 | --- ## 投资咨询团队 | 姓名 | 从业资格号 | 投资咨询号 | |------|------------|------------| | 李婷 | F0297587 | Z0011509 | | 黄蕾 | F0307990 | Z0011692 | | 高慧 | F03099478 | Z0017785 | | 王工建 | F3084165 | Z0016301 | | 赵凯熙 | F03112296 | Z0021040 | | 何天 | F03120615 | Z0022965 | | 赵奕 | F03153902 | Z0023788 | --- ## 其他信息 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部地址**：上海市浦东新区源深路273号 - **免责声明**：本报告不构成投资建议，仅供参考，据此操作风险自担。 --- 以上为商品日报20260902的核心内容与关键信息总结。