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新三板市场动态总结（2018年6月26日）

核心内容

2018年6月25日，新三板市场整体成交金额为4.83亿元，较前一日增长63.71%。其中，盘后大宗交易成交金额为4.16亿元，同比增长104.77%。整体市场成交额呈现显著增长，但换手率仅为0.03%，显示市场活跃度仍然较低。

主要观点

市场行情

• 整体成交金额：4.83亿元（+63.71%）
• 盘后大宗交易：4.16亿元（+104.77%）
• 做市转让板块：成交金额为1.16亿元（+21.00%），其中盘后成交8100万元（+67.73%）
• 竞价转让板块：成交金额为3.67亿元（+84.27%），其中盘后成交3.35亿元（+116.32%）
• 三板成指：收于1014.90点（-0.10%）
• 三板做市：收于846.09点（-0.13%）
• 创新层：成交金额为3855万元（+34.58%）
• 基础层：成交金额为2919万元（-9.29%）

个股表现

• 做市板块：共341家公司发生交易，其中上涨113家，占比33.14%；涨幅最高为可恩口腔（+18.45%），成交额最高为颂大教育（204.56万元）
• 竞价板块：共185家公司发生交易，其中上涨63家，占比34.05%；涨幅最高为华晖能源（+100%），成交额较高的有大陆桥（376.80万元）、九鼎集团（370.5万元）、光维通信（335万元）
• 盘后大宗交易：共85家公司成交，成交额最高的为格林生物（1.27亿元）、伊禾农产品（4590.94万元）、石晶光电（3868.26万元）
• 创新层：有857个股处于交易状态，上涨84家，上涨占比33.20%；涨幅最高为鸳鸯金楼（+55.34%），成交额最高为伊禾农产品（4592.05万元）

市场流动性

• 整体换手率：0.03%
• 做市板块换手率：0.04%
• 竞价板块换手率：0.02%
• 创新层换手率：0.03%
• 基础层换手率：0.03%

市盈率

• 整体市盈率：22倍
• 做市场盈率：19倍
• 竞价板块市盈率：23倍
• 创新层市盈率：20倍
• 基础层市盈率：23倍

关键信息

挂牌提示

• 新三板累计挂牌企业11261家，当日新增挂牌公司1家（竞价转让），为六环景观
• 待挂牌企业68家，申报中企业218家

做市提示

• 有19家做市商退出，包括联飞翔、星和众工等
• 1家做市转竞价，为兴华设计

增发提示

• 2018年6月23日至25日，11家公司公布增发预案
• 预计募资金额较大的公司包括可恩口腔（6000万元）、飞润生物（4000万元）、捷尚股份（3200万元）

IPO动态跟踪

• 2018年6月25日，无挂牌企业接受首次公开发行股票上市辅导

行业新闻

• 上半年新三板企业IPO过会率为54%，较去年明显下降
• “交易关联问题”成为发审委问询重点，10家被否企业中有9家被问及关联交易问题
• 被否企业主要问题包括：关联交易、持续盈利能力、毛利率异常、应收账款异常、信息披露等

风险提示

• 经济下行对中小微企业带来冲击
• 新三板市场流动性改善政策推出进度慢于预期

评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或其他原因，致使无法给出明确的投资评级

估值方法的局限性

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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