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生猪期货周报总结

1. 期货市场概述

生猪2605合约本周收盘价为11,625元/吨，较前一交易日下跌80元/吨（-0.68%）。周内最高价为11,800元/吨，最低价为11,565元/吨，持仓量无显著变化。远月合约价格高于近月，形成远月升水结构，反映出市场对后期产能去化的预期。

期货价格走势

• 收盘价：11,625元/吨
• 周内波动：最高11,800元/吨，最低11,565元/吨
• 合约结构：远月升水，显示市场对后期去化的预期

2. 现货市场动态

2026年2月6日，全国生猪现货平均价为12,380元/吨（6.19元/500克），较2月2日的12,560元/吨（6.28元/500克）下降1.4%，周内呈现连续小幅回落趋势。

区域价格

• 湖南：12,310元/吨
• 湖北：12,120元/吨
• 吉林：12,000元/吨
• 华北、华东地区价格略高，但未形成明显价差扩大

猪肉批发价

• 全国平均批发价：18.34元/公斤
• 较2月2日微降0.5%，终端消费未见明显回暖

3. 主要影响因素分析

3.1 产能去化缓慢

• 截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，高于3900万头的正常保有量
• 存栏量处于绿色调控区间上限（101.6%），产能未显著收缩，中长期供应压力未缓解

3.2 出栏均重持续高位

• 截至2026年1月30日，样本企业生猪出栏均重达124公斤，为2023年以来同期最高
• 压栏行为导致标猪供应阶段性过剩

3.3 节前消费未达预期

• 春节临近，终端屠宰量有所提升，但猪肉消费疲软
• 冻品库存未明显去化，市场对节后需求信心不足

4. 行情展望

4.1 价格区间预测

• LH2605合约预计将继续在区间内震荡
• 基差维持在600-800元/吨贴水水平

4.2 上行驱动因素

• 若节后屠宰量持续回升、冻品库存消化加速、或政策性收储预期升温，期价可能修复上涨

4.3 下行压力因素

• 若2月中下旬集中出栏潮再现、养殖端亏损持续、下游采购意愿低迷，价格或下探支撑位

4.4 市场格局

• 当前市场处于“高存栏、低利润、弱消费、稳仓单”的格局
• 缺乏趋势性驱动，短期以区间震荡为主

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况
• 报告中的信息或观点仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议
• 交易者应根据自身情况审慎决策，注意市场风险

温馨提示：期市有风险，入市需谨慎！