> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：生猪 成文日期：20260206 报告周期：周报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 生猪期货周报 # 1期货市场 生猪2605合约收盘价为11,625元/吨，较前一交易日下跌80元/吨（ $-0.68\%$ ），周内最高价11,800元/吨，最低价11,565元/吨，周内持仓量无显著变化。远月合约价格高于近月，呈现典型远月升水结构，反映市场对后期去化的预期。 图1：生猪主力合约 数据来源：wh6&国金期货研究所 # 2.现货市场 2026年2月6日，全国生猪现货平均价为12,380元/吨（6.19元/500克），较2月2日的12,560元/吨（6.28元/500克）下降 $1.4\%$ ，周内呈连续小幅回落趋势。区域价格方面，湖南12,310元/吨、湖北12,120元/吨、吉林12,000元/吨，华北、华东地区价格略高，但未形成明显价差扩大。猪肉批发价同步下行，2月6日全国平均批发价18.34元/公斤，较2月2日18.44元/公斤微降 $0.5\%$ ，终端消费未见明显回暖。 # 3 影响因素 产能去化进度缓慢：截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，高于3900万头的正常保有量，处于绿色调控区间上限（ $101.6\%$ ），产能未显著收缩，中长期供应压力未缓解。 出栏均重持续高位：截至2026年1月30日，样本企业生猪出栏均重达124公斤，为2023年以来同期最高，压栏行为导致标猪供应阶段性过剩。 节前消费未达预期：春节临近，终端屠宰量虽有提升，但猪肉消费疲软，冻品库存未明显去化，市场对节后需求信心不足。 # 4行情展望 LH2605 合约预计区间震荡，基差维持 600-800 元/吨贴水。 上行驱动：若节后屠宰量持续回升、冻品库存消化加速、或政策性收储预期升温，或推动期价修复。 下行压力：若2月中下旬集中出栏潮再现、养殖端亏损持续、下游采购意愿低迷，则价格或下探支撑位。 当前市场处于“高存栏、低利润、弱消费、稳仓单”格局，缺乏趋势性驱动，短期以区间震荡为主。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！