> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报总结 - 2026年6月5日 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月5日沪镍与不锈钢市场的最新动态，涵盖价格走势、库存变化、供需情况及市场趋势等方面。整体来看，市场处于震荡偏弱运行状态，受到库存高企与下游需求疲软的压制，同时印尼供应偏紧为价格提供了部分支撑。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **上游镍矿**：镍价区间持稳，但海运费小幅上涨，导致到岸成本上升。 - **印尼镍矿RKAB审批**：已完成约90%，但节奏偏慢，内贸矿价维持高位。 - **镍铁**：高镍铁出厂价弱稳，高品资源偏紧，但钢厂采购意愿偏弱，废不锈钢价格走弱增强了替代效应，实际高价成交困难。 - **电解镍**：国内精炼镍库存持续累积，现货消化压力不减，抑制价格向上弹性。 - **下游需求**：新能源领域三元前驱体排产维持较高水平，硫酸镍原料偏紧，MHP折扣系数维持高位，但磷酸铁锂份额持续挤压，三元材料增速放缓。 - **不锈钢领域**：社会库存延续去化但节奏放缓，终端消费疲弱，已步入季节性淡季，整体交投清淡。 ### 技术面 - **基差**：现货140550，基差1780，偏多。 - **库存**：LME库存274236，0，上交所仓单85496，+941，偏空。 - **盘面**：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增，偏空。 - **结论**：沪镍2607：20均线以下震荡偏弱运行。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货价格**：持平。 - **矿供应**：开始恢复，库存回升。 - **印尼政策与硫磺问题**：仍未解决，矿价维稳。 - **镍铁价格**：弱稳，成本线有一定支撑。 - **不锈钢库存**：小幅回升，需求进入淡季。 ### 技术面 - **基差**：不锈钢平均价格16062.5，基差1352.5，偏多。 - **期货仓单**：81729，-727，中性。 - **盘面**：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。 - **结论**：不锈钢2607：20均线以下震荡偏弱运行。 --- ## 库存与供需情况 ### 沪镍库存 - **LME库存**：274236吨，持平。 - **上交所仓单**：85496吨，+941吨。 - **总库存**：359732吨，+941吨。 ### 不锈钢库存 - **无锡库存**：58.44万吨，环比上涨0.29万吨。 - **佛山库存**：35.83万吨。 - **全国库存**：112.59万吨。 - **不锈钢仓单**：81729吨，-727吨，中性。 --- ## 镍矿与镍铁价格 ### 镍矿价格 - **红土镍矿CIF（Ni1.5%）**：66美元/湿吨，持平。 - **红土镍矿CIF（Ni0.9%）**：33.5美元/湿吨，持平。 - **海运费**：苏里高-连云港15.5美元/吨，苏里高-宁德港14.5美元/吨，均持平。 ### 镍铁价格 - **高镍铁**：出厂价1148.57元/镍点，+0.53元/镍点。 - **低镍铁**：3625元/吨，持平。 - **生产成本**：传统成本14568元，废钢生产成本14624元，低镍+纯镍成本18153元。 --- ## 进口价折算 - **进口价**：折算为144075元/吨，数据波动较大，部分日期进口价达到370000元/吨。 --- ## 市场趋势与结论 - **沪镍**：受高库存与下游需求疲软影响，价格震荡偏弱运行。 - **不锈钢**：库存小幅回升，需求进入淡季，价格同样震荡偏弱运行。 - **总体**：印尼供应偏紧为市场提供成本支撑，但高库存与需求疲软压制价格上涨空间。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告观点不代表公司立场，亦不构成对最终操作建议的担保。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info