> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货金融研究所分析报告总结 ## 核心观点 - **橡胶**：本周一国内沪胶期货2609合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低至16295元/吨。9-1月差贴水幅度缩小至875元/吨。随着东南亚胶水供应预期回升，下游轮胎和车市需求偏弱，胶市供需重新转弱。预计后市国内沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 - **甲醇**：本周一国内甲醇期货2609合约呈现放量增仓，震荡偏弱，小幅收低至2594元/吨。9-1月差升水幅度升阔至63元/吨。中东地缘情绪频发扰动市场，预计后市甲醇期货或维持宽幅震荡走势。 - **原油**：本周一国内原油期货2609合约呈现放量减仓，弱势下行，大幅收低至530.2元/桶。随着中东地缘情绪频发扰动，市场波动增强，预计后市原油期货或维持宽幅震荡走势。 --- ## 产业动态 ### 橡胶 - **库存情况**：截至2026年7月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计66.81万吨，环比微增0.1%。 - **轮胎产能利用率**： - 半钢胎样本企业产能利用率为63.98%，环比+1.21%，同比-6.00%。 - 全钢胎样本企业产能利用率为63.80%，环比-1.62%，同比+4.54%。 - **汽车市场**：2026年6月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比上升0.6个百分点，环比下降0.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。 - **重卡销量**：2026年6月国内重卡销量达11.45万辆，环比增长4.6%，同比增长16.9%，创近五年6月销量新高。1-6月累计销量65.85万辆，同比增长22.2%。 - **汽车产销**：2026年6月汽车产销分别完成276万辆和281万辆，环比增长5.5%和6.9%，同比下降1.2%和3.2%。1-6月汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。 ### 甲醇 - **开工率**：截至2026年7月31日，国内甲醇平均开工率82.89%，周环比+0.98%，月环比-2.66%，较去年同期+0.97%。 - **产量**：周度产量均值达191.47万吨，周环比-0.84万吨，月环比-12.72万吨，较去年同期-1.55万吨。 - **相关产品开工率**： - 甲醛开工率30.04%，周环比-0.36%。 - 二甲醚开工率5.79%，周环比+0.01%。 - 醋酸开工率67.76%，周环比+0.86%。 - MTBE开工率45.87%，周环比+2.20%。 - 甲醇制烯烃装置平均开工负荷71.62%，周环比+1.03%，月环比-5.79%。 - **期货盘面利润**：甲醇制烯烃期货盘面利润为412元/吨，周环比+207元/吨，月环比+396元/吨。 - **库存情况**： - 华东和华南港口甲醇库存53.73万吨，周环比+14.97万吨，月环比+23.42万吨，较去年同期-11.30万吨。 - 内陆甲醇库存合计36.26万吨，周环比+1.23万吨，月环比-0.51万吨，较去年同期+3.79万吨。 ### 原油 - **美国钻井平台**：截至2026年7月24日，美国石油活跃钻井平台数量为450座，周环比-2座，同比+35座。 - **美国原油产量**：周环比-0.2万桶/日，同比-1.4万桶/日，处于历史高位。 - **美国商业原油库存**：截至2026年7月24日，美国商业原油库存4.0451亿桶，周环比-716.7万桶，同比-2218.3万桶。 - **库欣库存**：1859.9万桶，周环比-77.1万桶。 - **战略石油储备**：3.0765亿桶，周环比-379.7万桶。 - **炼厂开工率**：97.20%，周环比+1.1%，月环比+0.6%，同比+1.8%。 - **持仓变化**： - WTI原油非商业净多持仓量周环比+38419张，较6月均值-7056张，降幅5.55%。 - Brent原油期货基金净多持仓量周环比+16450张，较6月均值+28606张，增幅16.26%。 --- ## 现货价格表 | 品种 | 现货价格（元/吨） | 较前一日涨跌（元/吨） | 期货主力合约（元/吨） | 较前一日涨跌（元/吨） | 基差（元/吨） | 基差变化（元/吨） | |------|------------------|----------------------|----------------------|----------------------|--------------|------------------| | 沪胶 | 16600 | -100 | 16295 | -80 | +305 | -20 | | 甲醇 | 2645 | +0 | 2594 | -24 | +51 | +24 | | 原油 | 609.2 | +0.1 | 530.2 | -15.9 | +79.1 | +16.0 | --- ## 图表说明 - **橡胶**： - 图1：橡胶基差走势。 - 图2：橡胶9-1月差走势。 - 图3：上期所橡胶期货库存。 - 图4：青岛保税区橡胶库存。 - 图5：全钢胎开工率走势。 - 图6：半钢胎开工率走势。 - **甲醇**： - 图7：甲醇基差走势。 - 图8：甲醇9-1月差走势。 - 图9：甲醇国内港口库存。 - 图10：甲醇内陆社会库存。 - 图11：甲醇制烯烃开工率变化。 - 图12：煤制甲醇成本核算。 - **原油**： - 图13：原油基差走势。 - 图14：上期所原油期货库存。 - 图15：美国原油商业库存。 - 图16：美国炼厂开工率。 - 图17：WTI原油净头寸持仓变化。 - 图18：布伦特原油净头寸持仓变化。 --- ## 作者声明 - 作者陈栋具备中国期货业协会授予的期货从业资格证（F0251793）和期货投资咨询资格证（Z0001617）。 - 作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 - 本报告反映作者的研究观点，不构成投资建议。 --- ## 免责条款 - 本报告版权属于宝城期货有限责任公司，未经书面授权，不得更改、发送、传播或复印。 - 本报告仅作为客户参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 - 客户应独立进行投资判断，本报告不构成法律、会计或税务建议。