> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝行业周报总结 ## 核心内容 2026年9月6日发布的《金元有色》行业周报聚焦于铝行业，从估值表现、基本面跟踪、行业动态等方面进行了详细分析。报告指出，铝价持续走高，库存持续去化，旺季需求有望巩固供需紧平衡格局。同时，行业整体表现弱于大盘，但铝板块相对抗跌，存在估值提升空间。 ## 主要观点 - **市场表现**：申万有色金属行业指数本周下跌5.01%，沪深300下跌1.33%，有色行业跑输基准3.69个百分点。铝指数下跌1.83%，跌幅小于行业整体及工业金属子行业。 - **基本面情况**：铝价震荡走高，沪铝主力收报24,290元/吨（周涨幅1.55%），LME三月期铝收报3,543美元/吨（周涨幅1.67%）。SHFE铝库存周降幅达6.84%，LME库存周降幅0.30%，同比大幅下降49.31%。 - **供给与需求**：中东阿联酋铝业旗下AlTaweelah冶炼厂电解槽重启比例从18%提升至25%，复产预计持续至2027Q1，海外供给修复缓慢。国内8月综合PMI回升至52.1，铝下游开工率环比回暖，电解铝产能见顶，支撑铝价逆势上涨。 - **“金九”需求**：9月以来国内铝下游加工龙头企业开工率回升至61.0%，铝板带、铝线缆、铝箔等板块开工率普遍修复。但罐料、建筑型材订单仍偏弱，旺季成色有待验证。 - **行业动态**：丰田GR GT首次采用全铝车身框架，凸显轻量化优势，推动“结构用铝”需求升级。印度国家铝业公司推进50万吨/年电解铝扩产项目，EGA宣布AlTaweelah冶炼厂部分电解槽重启。 - **公司动态**：宏桥控股母公司魏桥创业注资500万元成立数智化AI子公司，推进“AI+制造”转型。多家上市铝企举办中报业绩说明会。 ## 关键信息 ### 估值表现 - 申万有色金属行业指数周跌幅5.01%，铝指数周跌幅1.83%，跌幅小于行业整体及工业金属子行业。 - 申万有色三级子行业中，铝指数PB（LF）为10.67倍，PE（TTM）为2.15倍，为行业最低。 - 个股表现分化，豪美新材、永茂泰、宏桥控股等个股周涨幅居前，鼎胜新材、宜安科技、万顺新材等个股周跌幅显著。 ### 基本面跟踪 - 铝价震荡走高，库存持续去化，海内外库存维持历史低位，支撑伦铝高位运行。 - 国内8月综合PMI回升至52.1，铝下游开工率回暖，电解铝产能见顶，形成供需紧平衡。 - 9月“金九”需求初步显现，但部分订单仍偏弱，旺季成色需进一步验证。 ### 行业动态 - **丰田GR GT**：首次采用全铝车身框架，推动结构用铝需求升级，预计2026年中国汽车领域用铝量达800万吨。 - **印度国家铝业公司**：推进50万吨/年电解铝扩产项目，EGA被确定为技术供应商，预计2030年投产。 - **EGA铝厂复产**：AlTaweelah冶炼厂电解槽重启比例提升至25%，复产预计持续至2027Q1。 ### 公司动态 - **宏桥控股**：母公司魏桥创业成立数智化AI子公司，推进“AI+制造”转型，提升高端铝材供给效率与竞争力。 - **多家上市铝企**：举办中报业绩说明会，披露经营情况与未来规划。 ## 风险提示 - **宏观需求**：若需求不及预期，可能对铝价形成压力。 - **地缘政治**：中东局势、印度政策等可能影响行业供应。 - **矿端供给**：若矿端供给超预期收紧，可能加剧铝价波动。 - **美联储政策**：若货币政策超预期收紧，可能对铝价形成下行压力。 - **数据滞后**：市场数据更新滞后可能影响分析准确性。 ## 投资评级 - **行业评级**：强于大市（维持） - **个股评级**：根据未来6个月内股价表现与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持四类。 ## 免责声明 本报告由金元证券股份有限公司制作，所载资料来源可靠，但不保证其准确性或完整性。报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，必要时咨询专业顾问。金元证券及其关联人员不承担因依据或使用本报告而产生的任何法律责任。