> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易早参总结 - 2026年6月24日 ## 核心内容概览 2026年6月24日，A股市场整体震荡走弱，科技板块回调，股指期货同步下跌。能化及建材板块表现偏弱，部分经济作物仍具韧性。市场整体情绪偏谨慎，关注宏观数据、政策动向及企业业绩表现。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **宏观要闻** - **美伊局势缓和**：伊朗同意接受最高级别涉核检查，美方解除霍尔木兹海峡封锁，海峡对商船完全开放，不收取费用。 - **美国PMI数据向好**：制造业PMI升至55.7（2022年5月以来新高），服务业PMI升至51.3，综合PMI升至52.2，显示经济仍具韧性。 - **就业数据疲软**：企业采购库存创历史第二高，但工厂就业人数跌至六年最低，显示经济内部分化。 ### 2. **行业要闻** - **汽车消费新政**：商务部等多部门联合发布17条举措，围绕汽车后市场消费，选定40个试点城市推动改革。 ### 3. **金融衍生品市场** - **股指期货震荡回落**：IF、IH跌超3%，市场对AI板块盈利模式产生质疑，阶段性高点或已出现。 - **国债期货下跌**：受美元指数走强及流动性收紧预期影响，期债全线下跌，市场谨慎观望。 ### 4. **贵金属市场** - **金银震荡盘整**：地缘局势缓和、国际油价回落导致通胀预期下降，叠加美联储加息预期，实际利率走高，拖累金银估值。 - **铂钯跟随金银波动**：受宏观环境影响，价格同步走弱。 ### 5. **金属市场** #### 沪铜 - 供给偏紧格局未改，国内加速降库，海外矿山减产。 - 关注美国关税政策落地，对铜价形成支撑。 #### 沪铝及氧化铝 - 霍尔木兹海峡开放，中东铝锭库存流出预期增强，供给紧张缓解。 - 氧化铝市场分歧较大，成本支撑仍存，关注海运费变化。 #### 沪镍 - 霍尔木兹海峡恢复通行，硫磺供应恢复压制镍价。 - 镍高库存压力未改，价格下探支撑位。 - 关注印尼镍矿配额补充情况。 #### 新能源金属 - **碳酸锂**：矿端复产进度缓慢，现实供需仍偏紧，锂价企稳。 - **工业硅**：西南丰水期复产，供应增加，需求端多晶硅开工走高，但有机硅减产削弱部分需求，预计维持震荡。 - **多晶硅**：供应宽松，下游需求阶段性真空，价格宽幅震荡。 ### 6. **钢材市场** - **螺纹/热卷**：供需结构边际转弱，库存风险上升，成本支撑弱化。 - **铁矿**：供应充裕、库存偏高，价格震荡向下，关注非主流边际成本线（720元/吨）。 ### 7. **煤焦市场** - **焦煤**：复产受限，安监严格，价格跌势放缓。 - **焦炭**：现货提涨8轮，累计涨幅超400元/吨，但价格仍偏弱震荡。 ### 8. **纯碱与玻璃** - **纯碱**：产能过剩，供应受限，需求疲软，价格或新低后跌势放缓。 - **浮法玻璃**：供应收缩，终端需求进入淡季，价格震荡下行，关注930-940支撑位。 ### 9. **能源化工** - **原油**：霍尔木兹海峡恢复通航，供应压力增加，API数据显示库存下降低于预期，油价承压下行。 - **甲醇**：供给压力持续，需求偏弱，库存偏高，价格延续弱势。 ### 10. **经济作物** - **橡胶**：厄尔尼诺影响增强，原料减产预期未改，成本支撑利好天胶价格。 - **棉花**：供应偏紧，消费略超预期，价格仍处下行通道，建议观望。 - **棕榈油、豆油**：远期供应减少、需求增加预期仍存，价格下方有支撑。 --- ## 风险提示 - **AI板块**：若无新叙事，阶段性高点或已出现。 - **全球经济衰退**：可能影响外需，拖累大宗商品价格。 - **美联储政策**：加息预期仍强，对金银等资产形成压力。 - **政策变动**：如印尼镍矿配额、国内反内卷政策等，可能影响市场走势。 --- ## 投资策略建议 - **螺纹**：卖出10合约虚值看涨期权头寸。 - **铁矿**：持有09合约卖出虚值看涨期权，或在区间下沿止盈。 - **纯碱/玻璃**：逢反弹抛空09合约，或持有卖出虚值看跌期权。 - **白糖**：关注5250-5300支撑，可考虑卖出09合约虚值看涨期权。 - **金银**：短线震荡，关注美联储数据及通胀表现。 - **原油**：短期承压，但不排除急跌后反复。 --- ## 市场有风险，投资需谨慎！ 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。