20260624-兴业期货-_交易早参_能化及建材板块表现继续偏弱_部分经济作物仍有韧性-20260624_6页_373kb

交易早参总结 - 2026年6月24日

核心内容概览

2026年6月24日，A股市场整体震荡走弱，科技板块回调，股指期货同步下跌。能化及建材板块表现偏弱，部分经济作物仍具韧性。市场整体情绪偏谨慎，关注宏观数据、政策动向及企业业绩表现。

主要观点与关键信息

1. 宏观要闻

• 美伊局势缓和：伊朗同意接受最高级别涉核检查，美方解除霍尔木兹海峡封锁，海峡对商船完全开放，不收取费用。
• 美国PMI数据向好：制造业PMI升至55.7（2022年5月以来新高），服务业PMI升至51.3，综合PMI升至52.2，显示经济仍具韧性。
• 就业数据疲软：企业采购库存创历史第二高，但工厂就业人数跌至六年最低，显示经济内部分化。

2. 行业要闻

• 汽车消费新政：商务部等多部门联合发布17条举措，围绕汽车后市场消费，选定40个试点城市推动改革。

3. 金融衍生品市场

• 股指期货震荡回落：IF、IH跌超3%，市场对AI板块盈利模式产生质疑，阶段性高点或已出现。
• 国债期货下跌：受美元指数走强及流动性收紧预期影响，期债全线下跌，市场谨慎观望。

4. 贵金属市场

• 金银震荡盘整：地缘局势缓和、国际油价回落导致通胀预期下降，叠加美联储加息预期，实际利率走高，拖累金银估值。
• 铂钯跟随金银波动：受宏观环境影响，价格同步走弱。

5. 金属市场

沪铜

• 供给偏紧格局未改，国内加速降库，海外矿山减产。
• 关注美国关税政策落地，对铜价形成支撑。

沪铝及氧化铝

• 霍尔木兹海峡开放，中东铝锭库存流出预期增强，供给紧张缓解。
• 氧化铝市场分歧较大，成本支撑仍存，关注海运费变化。

沪镍

• 霍尔木兹海峡恢复通行，硫磺供应恢复压制镍价。
• 镍高库存压力未改，价格下探支撑位。
• 关注印尼镍矿配额补充情况。

新能源金属

• 碳酸锂：矿端复产进度缓慢，现实供需仍偏紧，锂价企稳。
• 工业硅：西南丰水期复产，供应增加，需求端多晶硅开工走高，但有机硅减产削弱部分需求，预计维持震荡。
• 多晶硅：供应宽松，下游需求阶段性真空，价格宽幅震荡。

6. 钢材市场

• 螺纹/热卷：供需结构边际转弱，库存风险上升，成本支撑弱化。
• 铁矿：供应充裕、库存偏高，价格震荡向下，关注非主流边际成本线（720元/吨）。

7. 煤焦市场

• 焦煤：复产受限，安监严格，价格跌势放缓。
• 焦炭：现货提涨8轮，累计涨幅超400元/吨，但价格仍偏弱震荡。

8. 纯碱与玻璃

• 纯碱：产能过剩，供应受限，需求疲软，价格或新低后跌势放缓。
• 浮法玻璃：供应收缩，终端需求进入淡季，价格震荡下行，关注930-940支撑位。

9. 能源化工

• 原油：霍尔木兹海峡恢复通航，供应压力增加，API数据显示库存下降低于预期，油价承压下行。
• 甲醇：供给压力持续，需求偏弱，库存偏高，价格延续弱势。

10. 经济作物

• 橡胶：厄尔尼诺影响增强，原料减产预期未改，成本支撑利好天胶价格。
• 棉花：供应偏紧，消费略超预期，价格仍处下行通道，建议观望。
• 棕榈油、豆油：远期供应减少、需求增加预期仍存，价格下方有支撑。

风险提示

• AI板块：若无新叙事，阶段性高点或已出现。
• 全球经济衰退：可能影响外需，拖累大宗商品价格。
• 美联储政策：加息预期仍强，对金银等资产形成压力。
• 政策变动：如印尼镍矿配额、国内反内卷政策等，可能影响市场走势。

投资策略建议

• 螺纹：卖出10合约虚值看涨期权头寸。
• 铁矿：持有09合约卖出虚值看涨期权，或在区间下沿止盈。
• 纯碱/玻璃：逢反弹抛空09合约，或持有卖出虚值看跌期权。
• 白糖：关注5250-5300支撑，可考虑卖出09合约虚值看涨期权。
• 金银：短线震荡，关注美联储数据及通胀表现。
• 原油：短期承压，但不排除急跌后反复。

市场有风险，投资需谨慎！

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。