> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 稀土行业价值重估分析总结 ## 核心内容概览 2026年上半年，稀土行业迎来价值重估的契机，核心驱动因素为供需关系的持续紧张与科技产业对稀土材料的强劲需求。随着全球稀土供需缺口扩大，稀土价格有望长期走强，行业战略配置价值凸显。 ## 主要观点 - **价格表现强劲**：2026年上半年，氧化镨钕均价达73.1万元/吨，同比增长73.6%。重稀土如氧化镝、氧化铽价格亦持续上涨，预计下半年价格将稳中有进。 - **供给端趋紧**：进口及回收量明显减少，叠加国内政策趋严，稀土行业供给持续偏紧。 - 2026年5月稀土矿进口量同比下降44.4%，环比下降23.8%。 - 未列名氧化稀土进口量同比下降65%，东南亚中重稀土矿进口量缩减。 - 回收企业受税收政策影响，再生氧化物产量环比下降19.5%。 - **需求端增长显著**： - 新能源汽车产量同比增长2.5%，工业机器人产量同比增长47.8%。 - 钕铁硼产品出口量同比增长30.3%，出口订单强势增长。 - 特斯拉人形机器人Optimus预计于2026年7月底至8月启动量产，带动稀土永磁需求增长。 - **科技推动需求升级**：稀土作为MLCC（多层陶瓷电容器）介质的重要掺杂成分，其在半导体制造、齿科材料等领域的应用日益广泛。随着AI等新兴技术的发展，稀土在高端制造中的需求有望进一步提升。 - **政策影响深远**：2025年4月，商务部对中重稀土相关物项实施出口管制，2026年6月进一步将MP Materials及USA Rare Earth等美国企业列入管制名单，凸显稀土资源的战略价值。 ## 关键信息 ### 供需预测 - **全球供需缺口**：预计2026/2027/2028年全球氧化镨钕供需缺口分别为-0.9/-1.3/-2.1万吨。 - **价格中枢**：2026年氧化镨钕价格中枢有望抬升至60-80万元/吨区间。 ### 行业前景 - **科技共振**：新能源汽车、机器人、AI等新兴科技产业对稀土永磁材料的需求快速增长。 - **出口增长**：钕铁硼产品出口量显著提升，显示我国稀土产品在国际市场上的竞争力。 ### 风险提示 - 人形机器人产业化进展不及预期 - 稀土原材料价格大幅波动 - 低空经济发展不及预期 - 海外稀土开发扩张超预期 - 稀土出口管制政策执行力度变化 - 地缘政治变化超预期 ## 投资策略 - **推荐配置**：稀土产业链具备战略配置价值，建议关注相关企业。 - **行业评级**：维持行业“强于大市”评级。 - **关注点**：供需缺口扩大、科技应用深化、政策调控影响。 ## 报告来源 本文节选自中信证券研究部于2026年7月2日发布的《金属行业稀土行业跟踪点评—供需与科技共振，稀土价值重估正当时》报告。完整分析及风险提示请详见报告原文。 ## 免责声明 本资料所载内容为中信证券研究部编写，仅面向专业机构投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若因订阅或使用本资料产生任何歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。欲获取完整报告及服务权限，请联系您的对口客户经理。 ## 联系方式 中信证券研究服务 邮箱：[email protected] ```