> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-3-10 ## 核心内容概述 本报告对2026年3月10日纯碱市场的行情进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。整体来看，纯碱市场面临供给过剩与需求疲软的双重压力，短期走势预计以震荡为主。 ## 主要观点 - **基本面**：纯碱行业供给充足，远兴能源二期开工负荷提升，预计产量高位运行。同时，下游浮法玻璃和光伏玻璃需求持续下滑，导致纯碱厂库处于历史同期高位。 - **基差**：当前河北沙河重质纯碱现货价为1250元/吨，SA2605主力合约收盘价为1276元/吨，基差为-26元，显示期货升水现货。 - **库存**：全国纯碱厂内库存为194.72万吨，较前一周增长2.79%，处于5年均值以上。 - **盘面**：价格运行在20日线上方，且20日线呈上升趋势，显示短期偏多信号。 - **主力持仓**：主力合约净空，且空头持仓增加，偏空信号。 - **市场预期**：短期纯碱市场预计震荡运行，基本面疲弱。 ## 关键信息 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃冷修较少，产量保持稳定。 - 美伊冲突提振市场多头情绪。 ### 利空因素 - 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量维持高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业仍处于供需错配状态。 - 基本面疲弱，短期震荡运行为主。 ### 风险点 - 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能加剧供需失衡。 - 宏观利好超预期，可能对市场产生支撑作用。 ## 供给情况 - **2023年新增产能**：共640万吨，主要由安徽红四方、内蒙古远兴能源（一期）和河南金山（五期）等企业投产。 - **2024年新增产能**：共180万吨，包括内蒙古远兴能源（一期4线）、河南金山（六期）和河南中天等。 - **2025年新增产能计划**：预计新增750万吨，主要由江苏连云港德邦、连云港碱业、湖北双环二期、湖北新都、内蒙古远兴能源（二期）和河南金山（七期）等企业实施。 ## 需求情况 - **浮法玻璃**：全国日熔量14.85万吨，开工率70.81%，整体呈现下滑趋势。 - **光伏玻璃**：2025-2026年国内光伏玻璃在产产能持续增加，但2.0mm单镀（面板）价格走势显示市场需求疲软。 ## 库存情况 - 全国纯碱厂内库存为194.72万吨，较前一周增加2.79%，库存水平处于5年均值上方。 ## 供需平衡表（年度） | 年份 | 有效产能（万吨） | 产量（万吨） | 开工率 | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 净进口（万吨） | 表观供应（万吨） | 总需求（万吨） | 供需差（万吨） | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | |------|------------------|-------------|--------|--------------|--------------|----------------|------------------|----------------|----------------|----------|----------|--------------|------------| | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3091 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E| 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | ## 数据来源 - 隆众，互联网 ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。 - 本报告基于公开资料或实地调研，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 投资者依据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及报告作者无关。