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氧化铝品种总结（格林大华期货早报 20231206）

1. 品种观点

短期镀锌铝预计将偏震荡运行，反复反复变动较大，操作建议短期内观望为主。从长期来看，由于氧化铝产能过剩问题突出，预期呈偏空趋势。

2. 供给方面

国内氧化铝市场供应情况较为紧张，主要受安全事故和环保政策双重因素影响，短期预计产能利用率将继续下降。北方地区因年底例行检修增多以及冬季环保制约，产量可能进一步收紧；南方企业复产进度缓慢，整体市场可流通现货偏紧，持货商报价保持坚挺， supply态势偏弱。

3. 需求方面

需求端表现一般，主要掣肘在于云南电解铝首轮减产落地缓慢，未对氧化铝消费造成实质性提振，短期需观察后续政策对需求的改善情况。

4. 库存方面

截至11月30日，中国主要港口氧化铝库存小幅增加0.2万吨，达到223万吨，但仍处于历史低位水平。其中，港口库存变动不大，部分como连云港和鲅鱼圈略有上升，青岛港、盘锦港及锦州港有所下降。

5. 现货方面

短期现货市场流通性偏紧，氧化铝价格维持稳定。北方现货加权平均价为2977元/吨，无明显变动；南方为3020元/吨，同样无变化；国际澳洲氧化铝FOB均价335美元/吨，价格日内稳定不变。

6. 资金方面

主力合约持仓变动较小，多单持仓63900手，较前一日减少4439手；空单持仓58296手，减少4180手。成交量71325手，较前一日增量10539手，显示市场活跃度略有提升但总体平稳。

7. 操作建议

短期预计氧化铝价格将在窄幅区间震荡，参与者宜暂不操作，等待市场进一步信号。

8. 关键因素分析

• 利多因素：短期现货供应偏紧，支撑价格维持。
• 利空因素：中长期产能过剩风险，压制长期价格预期。
• 风险因素：国内矿石供应紧张可能常态化，影响现货流通性。

此总结基于报告内容分析生成，仅供参考。