> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股周评总结（20260907） ## 核心内容概述 本周港股整体呈现震荡走势，主要受美联储加息预期升温及美伊局势升级影响。港股三大指数涨跌分化，其中恒生中国企业指数小幅上涨，而恒生科技指数下跌。行业方面，金融业和综合企业领涨，原材料、必需性消费和地产建筑业领跌。港股通资金净流出24亿港元，较前一周大幅减少，资金流向呈现结构性特征。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场环境分析 - **美联储加息预期升温**：美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议释放鹰派信号，9月加息概率一度升至近70%，对全球风险资产形成压制。 - **美伊局势升级**：冲突向油轮及海峡通航领域蔓延，引发市场对原油供应中断风险的担忧，推动国际油价走强。 - **国内宏观数据边际改善**：8月制造业PMI环比回升，新订单重返扩张区间，但终端需求修复仍需财政政策支持。 ### 2. 港股表现与资金流向 - **指数表现**：恒生指数小幅上涨0.3%，恒生科技指数下跌0.8%，恒生中国企业指数上涨0.76%。 - **行业表现**：金融业领涨3.7%，综合企业上涨1.5%；原材料、必需性消费和地产建筑业领跌，跌幅分别为-3.7%、-2.7%和-2.5%。 - **资金流向**：港股通净流出24亿港元，较前一周减少238亿港元。净流入行业包括资讯科技业、能源、地产等，净流出行业包括原材料、医疗保健、电讯业等。 - **个股表现**：净流入个股包括中际旭创、腾讯控股、友邦保险；净流出个股包括智谱、华虹宏力、建设银行。 ### 3. 港股通ETF资金动态 - **ETF资金**：内地投向港股的ETF（港股通+QDII）总规模缩减至3053亿元，环比减少41亿元。 - **港股通ETF**：净流出36亿元，QDIIETF净流入7亿元。 - **无净流入主题**：本周无行业主题ETF出现净流入。 ### 4. 市场展望 - **港股仍处震荡阶段**：短期下行空间有限，但上行动力不足，需关注结构性机会。 - **结构性机会方向**：建议关注低波动高股息品种作为底仓，同时布局AI中下游与应用、出海龙头、创新药及有色等板块。 - **风险提示**：需警惕美债收益率敏感品种的节奏变化，以及关税潜在升级对出海品种的影响。 --- ## 关键信息 ### 一、未来重点关注数据及事件 - **基本面数据**： - 9月8日：中国8月进出口数据 - 9月9日：中国8月CPI、PPI - 9月10日：欧洲央行9月利率决议 - 9月11日：美国8月CPI、密歇根大学消费者信心指数初值 - **财报及事件**： - 9月10日：苹果秋季新品发布会 - 甲骨文2027财年Q1财报 - Adobe2026年Q3财报 ### 二、港股交易数据 - **回购金额**：上周港股回购25亿港元，较前周减少6亿港元。 - **IPO金额**：上周IPO总额为159亿港元，较前周增加128亿港元。 - **解禁市值**：上周解禁市值为65亿港元，较前周减少120亿港元。 - **港股通成交占比**：港股通成交额占比从38%升至39%。 ### 三、港股通资金流向 - **净买入行业**：资讯科技业、能源、地产等。 - **净卖出行业**：原材料、医疗保健、电讯业等。 - **净买入个股**：中际旭创、腾讯控股、友邦保险。 - **净卖出个股**：智谱、华虹宏力、建设银行。 --- ## 风险提示 - 全球地缘政治风险超预期 - 海外科技巨头财报及指引不及预期 - 美联储货币政策超预期偏鹰 --- ## 投资建议 - **低波红利**：作为底仓配置，具备防御性。 - **结构性机会**：关注AI中下游与应用、出海龙头、创新药、有色等板块。 - **风险控制**：需警惕美债收益率上升对港股反弹的压制，以及关税政策变化对出海品种的影响。 --- ## 免责声明 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供服务。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，分析师力求准确但不保证其完整性或无误。未经授权，不得复制、转载或以其他形式传播本报告内容。