> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货假期事件盘点和品种前瞻 # 假期海外扰动与国内复苏暖意并存 2026年2月23日 国联期货研究所 项麒睿 从业资格号：F03124488 投资咨询证号：Z0019956 # 主要观点 # 股指期货 - 假期期间，美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》加征的“对等关税”违法，这一裁决直接推翻了此前针对中国、加拿大、墨西哥等国的芬太尼关税及后续一系列对等关税措施。对于此前面临较高关税壁垒的中国大陆、巴西、印度等国家，构成的外部风险有所缓解。 - 美联储公布的1月议息会议纪要揭示了内部日益加深的政策分歧。部分官员对通胀回落速度的放缓表示担忧，甚至少数成员提出了如果通胀顽固不降，可能需要重新加息的假设情景。偏鹰派信号的释放，将冲击市场对2026年美联储降息节奏的乐观预期。对于对流动性高度敏感的A股成长股和科技股或将构成估值压制。 - 国内经济基本面则呈现出温和复苏的态势。全国迁徙规模指数在春节期间持续高于去年同期，直观地反映出居民出行与消费意愿的持续回暖，为春节期间的消费数据奠定了良好的基础，也印证了国内经济内生动能延续修复态势。 - 展望后市，市场焦点将转向密集的财报披露期，业绩成色将成为核心验证指标，市场风格或向业绩确定性更高的方向再平衡。短期策略上宜保持防御与均衡，耐心等待基本面与流动性层面释放出更为清晰的积极信号。 # 目录 01 宏观数据追踪 04 02 股指期货数据追踪 13 # 01 # 宏观数据追踪 # 经济动能 经济动能指数 产出缺口指数 # 融资需求 数据来源：WIND、国联期货研究所 资金活化程度 物价剪刀差 # 流行性观察 SHIBOR利率曲线结构 银存间质押式回购利率曲线结构 # 流行性观察 市场利率水平 # 工业生产 高炉开工率(247家)：全国 日均产量：粗钢：重点企业(旬) 水泥价格指数：全国 钢材综合价格指数 # 投资及消费 30大中城市：商品房成交面积：当周值 100大中城市：成交土地占地面积：当周值 当周日均销量：乘用车：厂家零售：同比 义乌中国小商品指数：总价格指数 数据来源：WIND、国联期货研究所 # 02 # 股指期货数据追踪 # 股市晴雨 数据来源：WIND、国联期货研究所 # 股市晴雨 基金发行规模（亿元） 数据来源：WIND、国联期货研究所 # 股市晴雨 # 指数估值水平 上证50PE(TTM)估值水平 沪深300PE(TTM)估值水平 # 指数估值水平 中证500PE(TTM)估值水平 中证1000PE(TTM)估值水平 # 股市晴雨 数据来源：WIND、国联期货研究所 # 股市资金流动 A股资金净主动买入额（亿元） 各大指数资金净主动买入额（亿元） 北向资金流向（亿元） 数据来源：WIND、国联期货研究所 # 期市资金流动 上证50股指期货成交持仓比 $(\%)$ 沪深300股指期货成交持仓比 $(\%)$ # 期市资金流动 中证500股指期货成交持仓比 $(\%)$ 中证1000股指期货成交持仓比 $(\%)$ # 期现价差 上证50股指期货各合约基差 沪深300股指期货各合约基差 中证500股指期货各合约基差 中证1000股指期货各合约基差 # 期现价差 IF当月合约年化基差率水平 IH当月合约年化基差率水平 IC当月合约年化基差率水平 IM当月合约年化基差率水平 # 跨品种价差 # 跨期价差 # 感谢观看 # 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明出处自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎