20170821-万联证券-研究所策略周刊第26期_一致看多的心VS买入力量的缺乏_23页_1mb

市场策略总结

核心内容

当前市场整体呈现“稳定”的一致性预期，但实际做多力量有所减弱。尽管近期经济数据走弱和资金面短期紧张未能对市场造成显著冲击，但9月底前将面临外围扰动、经济数据走弱、三季度MPA考核等负面因素，市场预计将继续震荡调整。短期策略建议“轻指数重个股”，关注优质中小创个股和国企改革板块的机会。

主要观点

• 市场存在“稳定”的一致性预期，主要得益于央行资金面调控和政策面的维稳。
• 融资对市场的影响逐渐转向负面，存量资金逐步降低仓位，市场量能难以为继。
• 市场调整将呈现“退二进一”的方式，出现持续大跌的概率不高。
• 国家队和养老金的介入提升了市场对优质中小创个股的风险偏好。
• 中国联通混改方案落地，有望推动混改板块的行情。
• 9月份融资偿还压力加大，市场对负面因素的反应将更加敏感。

关键信息

• 上证指数上涨1.88%，深证成指上涨3.14%，创业板指上涨4.57%，中小板指上涨3.93%。
• 申万28个一级行业全部上涨，其中计算机、通信、电子涨幅居前。
• 央行通过MLF和逆回购对冲资金紧张，但MLF期限为1年，短期资金面难以大幅放松。
• 9月份将面临美联储缩表、MPA考核等压力，市场调整动力依然存在。

行业周报总结

医药行业

• 医药行业指数上涨1.84%，整体表现优于沪深300。
• 个股表现分化，部分次新股涨幅显著，如艾德生物、华大基因。
• 国家队和养老金对优质中小创个股的配置提升，推动市场偏好。
• 行业建议关注混改标的和中报行情，同时关注符合政策导向的创新药和产业链机会。

计算机行业

• 计算机行业指数上涨7.82%，涨幅居首。
• 人工智能和区块链板块表现强劲，带动金融IT个股反弹。
• 个股中，四维图新、高伟达等涨幅靠前，而先进数通、今天国际等涨幅靠后。
• 建议关注细分领域龙头，以及人工智能、智能驾驶、大数据等板块。

机械行业

• 机械行业指数上涨3.59%，跑赢沪深300。
• 装载机和推土机销量显著增长，显示行业上行趋势。
• 钢价上涨对工程机械行业影响有限，因采购价格波动较小。
• 建议关注工程机械和轨交设备，特别是受益于基建投资和PPP项目的个股。

汽车行业

• 汽车行业指数上涨2.36%，跑赢沪深300。
• 8月第一、二周厂家日均零售增长明显，显示车市弱复苏。
• 建议关注中报业绩与估值匹配的核心零部件供应商，以及国企混改概念股。

有色金属行业

• 有色金属行业指数上涨0.21%，整体表现弱于沪深300。
• SHFE锌、铅、铜、铝和镍涨幅居前，LME锌和SHFE锌库存下降至历史低位。
• 建议关注锌资源板块和电解铝板块，后者因供给侧改革优化预期而受关注。

一周财经要闻

• 租赁试点方案出台，房地产市场“轻租重售”趋势改变。
• 中国联通混改适用“老办法”，打消市场对再融资规则的疑虑。
• 养老金首次现身股市，引领价值投资新风向。

行业及重点公司动态

医药行业

• 长春高新：2017年半年报显示营收和净利分别增长25.4%和32.3%。
• 华兰生物：营收和净利分别增长18.3%和5%。
• 华海药业：营收和净利分别增长18.5%和14%。
• 江中药业：营收和净利分别增长0.8%和7.06%。

计算机行业

• 寒武纪获1亿美元融资，推动人工智能芯片发展。
• 蓝盾股份设立合资公司，加强信息安全领域布局。
• 索菱股份收购航盛实业95%股权，拓展业务范围。
• 恒泰艾普拟公开发行6亿元公司债券。

机械行业

• 友讯达上半年净利润同比增长97%。
• 双环传动上半年净利润同比增长38.46%，预计2017年1-9月净利润增长30%-60%。
• 湘油泵上半年净利润同比增长84.32%，受益于汽车行业需求。

汽车行业

• 海伦哲发布发行股份及支付现金购买资产预案。
• 东风科技获得政府补助。
• 小康股份授予限制性股票，激励员工。

有色金属行业

• 中国铝业上半年归母净利润同比增长10倍。
• 新疆众和上半年归母净利润同比增长253.9%。
• 天齐锂业上半年归母净利润同比增长23.73%。
• 怡球资源上半年归母净利润扭亏为盈。

本周行业策略总结

医药行业

• 关注混改标的和中报行情，特别是具备良好基本面的个股。
• 下半年建议关注符合国家和产业发展导向的优质创新药、仿制药及产业链投资机会。

计算机行业

• 关注人工智能、区块链、大数据、金融机具等板块。
• 细分行业龙头表现突出，建议关注其市场潜力和溢价空间。
• 适当关注国企改革概念股，尤其是受益于联通混改的个股。

机械行业

• 重点关注工程机械和轨交设备，特别是受益于基建投资和PPP项目的个股。
• 装载机和推土机销量增长显著，显示行业上行趋势。
• 建议关注优质零部件供应商，以及受益于政策驱动的个股。

汽车行业

• 关注中报业绩与估值匹配的核心零部件供应商。
• 适当关注汽车国企改革概念股，特别是在“金九银十”消费旺季到来之际。

有色金属行业

• 关注锌资源板块，因锌基本面最优，受资金青睐。
• 电解铝板块因供给侧改革优化预期而受关注，建议逢低布局。