20260510-东方证券-机械设备行业_AI硬件升级拉动机床需求_国产机床有望提升份额_4页_444kb

总结：AI 硬件升级拉动机床需求，国产机床有望提升份额

核心内容

随着人工智能（AI）硬件的快速升级，特别是算力向高功率发展，对液冷系统的依赖性显著增强，从而带动了机床行业的精加工需求。这一趋势为机床行业带来了增量市场，并为国产机床品牌提供了进口替代的机会。

AI 制造需求的增长，使得液冷系统成为关键组成部分。液冷系统中涉及的零部件，如散热器、冷板、歧管、泵、冷头、大型分水器等，其技术要求和生产标准不断提升。以 UQD（快速连接器）为例，其主流规格已升级至 UQD08，材料选用不锈钢或耐腐蚀合金，硬度高、表面粗糙度低，对机床的精加工能力提出了更高要求。

主要观点

• AI 硬件升级：AI 算力向高功率发展，推动液冷系统需求增长，带动机床行业增速提升。
• 液冷方案升级：液冷系统中关键部件如 UQD 的规格升级，提高了对机床加工精度和效率的要求。
• 国产机床优势：国产机床在技术门槛相对较低的液冷零部件领域具备生产效率高、价格具性价比等优势，有望在海外厂商产能紧张的情况下，提升市场份额。
• 市场增长潜力：根据日本工作机械工业数据，2026 年 3 月日本机床行业订单金额同比增长 28%，海外订单增长 40%，表明全球机床市场需求强劲。
• 投资机会显现：AI 制造带来的机床需求增量，将为国产机床企业创造更多投资机会。

关键信息

• 行业趋势：AI 硬件升级带动液冷系统需求，进而推动机床行业增速提升。
• 技术门槛：液冷零部件技术门槛低于航空和军工领域，但对生产效率和稳定性要求较高。
• 市场份额提升：国产机床在交付速度和价格方面具备优势，有望实现进口替代。
• 市场数据：2026 年 3 月日本机床行业订单金额同比增长 28%，海外订单增长 40%。
• 投资标的：部分国产机床企业如纽威数控、海天精工、科德数控、津上机床中国（港股）等具备投资潜力。

风险提示

• 宏观经济波动：可能导致设备投资不及预期。
• AI 需求不及预期：若 AI 发展放缓，可能影响机床需求。
• 液冷系统发展不及预期：若液冷技术推进缓慢，可能限制机床行业增长。
• 原材料价格上涨：可能影响企业盈利能力。

行业评级

• 行业评级：看好（维持）
• 评级标准：相对强于市场基准指数收益率 5% 以上。

投资建议

在 AI 发展的带动下，机床行业迎来增长机遇。液冷方案的升级将带来机床行业增速的边际提升，同时国产机床企业凭借性价比和交付速度优势，有望在进口替代中进一步提升市场份额。因此，建议关注相关行业投资机会。

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图表说明

• 图 1：冷板式液冷系统部件拆分图，展示液冷系统主要部件。
• 图 2：液冷接头是液冷系统的重要零部件，强调其在系统中的关键作用。
• 图 3：UQD08 升级后流量明显放大，显示其性能提升。

证券分析师

• 杨震
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