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冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的塑料市场分析，发布日期为2026年5月27日，主要围绕塑料期货与现货市场行情、基本面跟踪及市场展望进行分析，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 市场趋势

• 塑料期货2609合约呈现减仓震荡下行趋势，最低价为7721元/吨，最高价为7864元/吨，最终收盘于7738元/吨，跌幅0.83%，位于60日均线下方。
• 塑料现货市场多数下跌，涨跌幅在-150至+0元/吨之间，LLDPE报价8060-8680元/吨，LDPE报价10230-11180元/吨，HDPE报价8560-10250元/吨。

2. 基本面分析

• 供应端：塑料开工率维持在81%左右，处于中性偏低水平。新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年2月投产，但市场预期其投产可能推迟至8月。
• 需求端：截至5月22日当周，PE下游开工率环比下降0.67个百分点至36.88%，农膜订单持续回落，整体开工率呈现季节性波动，且低于往年水平。
• 库存情况：周三石化库存环比减少1万吨至83万吨，但仍高于去年同期3.5万吨，处于近年同期中性水平。

3. 成本端影响

• 原油价格下跌：布伦特原油07合约价格跌至98美元/桶下方，导致塑料成本支撑减弱。
• 乙烯价格稳定：东北亚乙烯价格为1020美元/吨，东南亚乙烯价格为1090美元/吨，环比持平。
• 市场预期：市场普遍预期美伊可能达成协议，中东局势缓和，可能进一步影响塑料价格走势。

4. 下游需求

• 农膜生产进入收尾阶段，华北、华东地区农膜价格上涨，但华南地区价格稳定。
• 国内下游对高价存在抵触情绪，终端采购谨慎，刚需放缓。
• 4月PE出口数据较好，但当前需求仍偏弱。

关键信息

1. 供应与产能

• 裕龙石化LDPE/EVA产能30万吨/年，已于2026年2月投产，但市场预期其投产时间可能推迟至8月。
• 塑料开工率整体处于中性偏低水平，供应端压力有限。

2. 需求与库存

• PE下游开工率季节性回落，农膜订单持续减少。
• 石化库存环比下降，但同比仍偏高，显示市场仍有一定库存压力。

3. 成本与市场情绪

• 原油价格下跌，成本支撑减弱，市场担忧情绪有所缓和。
• 中东局势仍是影响塑料价格的重要因素，霍尔木兹海峡封锁仍存，需持续关注其对PE及原料出口的影响。

4. 投资建议

• 塑料市场偏弱震荡，投资者需注意控制风险。
• 关注下游需求承接力度及中东局势进展，以判断后续价格走势。

数据来源

• 期货数据：博易大师
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅作参考用途，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。