20251125-永安期货-玻璃纯碱早报_3页_702kb

玻璃市场总结（2025/11/24）

• 价格变动：沙河地区玻璃价格周度下跌明显，沙河安全玻璃周度变化-26.0%，沙河5mm大板周度变化-34.0%，其他地区如武汉长利、湖北大板低价维持稳定或轻微波动。期货合约FG05周度变化-7.0%，FG01周度变化-16.0%，显示市场观望情绪。

• 产销情况：沙河产销周度数据从152降至115（假设相对值），湖北和华东销量环比下降，但湖北成交改善。整体市场需求略弱。

• 基差和利润：沙河低价与FG合约基差显示价格结构变化，玻璃生产利润下降，如华北天然气利润从-302.8降至-331.5，气价玻璃利润恶化。

纯碱市场总结（2025/11/24）

• 价格变动：重碱价格周度下跌，沙河重碱周度变化-30.0%，华中重碱-20.0%。期货合约SA05周度变化-55.0%，表明供应端压力。季节性基差数据显示不适配，市场参与者注重空头策略。

• 利润分析：纯碱生产利润承压，华北氨碱利润率下降，开工率下降，库存压力增加。

• 产量与库存：纯碱开工率下降，社会库存去化缓慢，华中重碱等现货价格稳定，整体供应端挑战加大。