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银行理财公司发展“提质”重于“扩量”——《理财公司监管评级暂行办法》点评总结

核心内容

《理财公司监管评级暂行办法》（以下简称《评级办法》）由金融监管总局于2026年3月16日正式发布，旨在引导理财行业实现高质量发展。该办法明确了理财公司监管评级的总体要求、评级要素、基本程序及分类监管机制，标志着监管体系进一步完善。

主要观点

1. 理财行业现状与政策背景

• 截至2025年末，我国32家理财公司存续理财产品规模达到30.7万亿元，占全部理财产品余额的92%，已成为理财行业的绝对主力。
• 随着市场集中度提升，理财公司市占率增长趋缓，但仍有上升空间。
• 行业面临发展定位模糊、专业投资能力不足、净值化转型尚未完成、风险管控不完善等问题。

2. 《评级办法》的政策导向

• 《评级办法》强调“提质”而非“扩量”，推动理财公司树立审慎稳健的经营理念。
• 评级体系将重点考察理财公司的投研能力、消费者权益保护、系统建设等核心要素，不再将管理规模作为评分依据。
• 监管将依据评级结果实施分类监管，鼓励机构对标先进同业，持续提升自身能力。

3. 监管政策的逐步推进

• 《评级办法》的制定经历了征求意见、试评级等阶段，市场对其政策思路已有预期。
• 2022年，原银保监会发布《理财公司内部控制管理办法》，提出建立理财公司评价体系。
• 2024年5月，监管部门在行业内征求意见，重点聚焦理财公司质量评估。
• 2024年8月，金融监管总局表示正在起草《理财公司监管评级与分级分类监管办法》，拟将养老理财产品等纳入监管评级的重要考量。

4. 理财行业规范发展的政策趋势

• 2025年12月，金融监管总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，要求资管产品全面规范信息披露，将于2026年9月实施。
• 该办法明确禁止擅自调整业绩比较基准，要求严格履行内部审批程序，并在定期报告和产品说明书中披露调整情况。
• 2026年2月，《金融机构产品适当性管理办法》正式施行，禁止误导客户购买产品，禁止夸大产品收益。
• 同期还开展了多项规范理财行业的专项行动，如要求理财公司在2025年底之前完成估值整改，推动全面净值化运作；整顿“打榜”行为，并暂停两家理财公司相关产品发行权限。

关键信息

• 监管重点：从规模导向转向质量导向，强调投研能力、消费者权益保护和系统建设。
• 政策影响：推动理财公司向审慎稳健、专业化方向发展，提升行业整体服务水平。
• 行业趋势：2026年理财行业发展将更加注重质量，全年规模增量预计在2-3万亿元，同比有所减少。
• 风险提示：理财运行受多种因素影响，实际发展可能与预期存在偏差；第三方数据平台的持仓数据可能存在样本偏差。

总结

《评级办法》的出台体现了监管层对理财行业高质量发展的重视，通过建立科学的监管评级体系，引导行业从“规模扩张”转向“能力提升”。未来，理财公司需在投研能力、风险控制、消费者权益保护等方面持续加强，以适应更加严格的监管环境。同时，行业将面临从“粗放式”增长向“精细化”运营转变的挑战，2026年预计规模增量有限，但行业整体将更加规范和稳健。