20240808-兴证期货-期权日度报告_10页

金融衍生品市场周度总结

一、宏观面分析

经济衰退预期上升，欧美日股市偏弱运行，标普VIX恐慌指数仍处于近两年次高位。美国制造业PMI显著收缩，非农就业数据低于预期，失业率反弹至4.3%，显示美国经济动能走弱。

国内制造业复苏节奏缓慢，服务业扩张回暖但仍不足以抵消制造业下行压力。7月综合PMI降至51.2%，为九个月新低。不过进出口数据表现良好，同比增速连续四个月保持在5%以上，外贸形势逐步改善。整体宏观处于底部筑基阶段。

二、期权市场表现

金融期权

成交规模环比下降，成交PCR值普遍回落，空头情绪与隐含波动率同步下降。上证50ETF期权PCR达90.65%，中证500ETF期权PCR达99.66%。金融期权隐波差维持在92个点，偏度指数平稳。近月合约隐波下降明显，需密切关注国际宏观动向与海外市场变化。总体呈现弱势震荡态势。

商品期权

• 铜铝期权成交PCR环比下降，隐含波动率变化不大
• 黄金白银维持宽幅震荡，波动率维持阶段高位，预计将继续延续上升趋势

ETF期权数据

主要指数ETF中，创业板ETF期权PCR高达10.56%，反映市场风险偏好阶段性回落。

三、技术态势

沪深300指数呈窄幅震荡，上证指数微涨0.09%报收2869.83点。市场成交额萎缩至6000亿元以下，北向资金连续净卖出（数据截至7月），技术面显示多方动能逐步减弱。

期权隐含波动率整体下行，市场预期不确定性有所降低，但黄金白银等商品仍保持强势波动特征。

四、市场展望

预计短期国内指数将继续维持震荡结构，主力市场缺乏明显方向性突破信号。投资者可关注国内稳增长政策的落地情况与全球经济体的衰退风险演进。商品方面，特别需警惕海外市场波动传导效应。

免责声明：本报告分析基于市场公开数据，仅作为参考，不构成投资建议。市场风险不可预测，投资者应根据自身风险识别能力审慎决策。