> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结 - 2026年8月17日 ## 核心内容 ### 宝胜国际 - **表现**：2026年上半年收入同比下降2.1%至89.6亿元，但毛利率提升0.4个百分点至33.9%，经营利润率提升0.8个百分点至3.9%。 - **评级**：维持中性评级，目标价由0.35港元下调至0.37港元，潜在涨幅为7.2%。 - **原因**：零售复苏偏软，主力品牌渠道调整对收入构成压力，但品牌组合优化及费用控制部分对冲了该影响。 ### 全球主要指数表现 - **恒生指数**：收盘价25,117，下跌1.15%，年初至今下跌6.23%。 - **国指**：收盘价8,341，下跌1.02%，年初至今下跌6.43%。 - **上证A股**：收盘价4,118，微涨0.01%，年初至今下跌1.05%。 - **上证B股**：收盘价282，下跌0.06%，年初至今上涨11.11%。 - **深证A股**：收盘价2,710，微涨0.33%，年初至今上涨2.35%。 - **深证B股**：收盘价1,176，下跌0.16%，年初至今下跌7.04%。 - **美股指数**：道指、标普500、纳指均小幅下跌，但年初至今涨幅较大。 ### 主要商品及外汇价格 - **布兰特原油**：价格87.03，三个月下跌17.71%，年初至今上涨43.05%。 - **期金**：价格4,380.40，三个月下跌6.75%，年初至今微涨1.27%。 - **期银**：价格64.61，三个月下跌25.56%，年初至今下跌10.26%。 - **期铜**：价格14,545.00，三个月上涨4.00%，年初至今上涨16.32%。 - **外汇**：日圆、英镑、欧元均出现小幅波动，其中欧元下跌0.85%。 ## 主要观点 ### 香港市场 - **恒生指数**：技术走势显示，当前处于50天均线之上，但200天均线之下，市场整体偏弱。 - **交银国际研究**：对2026下半年市场持“中性”至“领先”看法，认为全球再通胀与AI技术发展是主要驱动力，港股具备进一步上行基础。 ### 行业展望 - **消费行业**：温和复苏延续，但业绩韧性不足，需关注高弹性机会。 - **医药行业**：波动中静候修复，板块分化加剧，关注创新药及有超预期潜力的标的。 - **科技行业**：AI主题或继续主导行情，资本支出上调。 - **先进制造与出行科技**：物理AI进入产业验证期，汽车与机器人为先行领域。 - **新能源与公用事业行业**：聚焦储能装机新机遇，关注盈利修复及供需变化。 - **互联网行业**：数据与智能领域持续发展，基础模型行业潜力巨大。 ## 关键信息 ### 重点个股 - **宝胜国际**：下调盈利预测和目标价，维持中性评级。 - **腾讯控股**：2Q26盈利合乎预期，AI投入加快，维持买入。 - **九号公司**：2季度利润超预期，下半年盈利能力有望修复，维持买入。 - **信达生物**：产品收入超预期，BD合作质量提升，上调目标价。 - **百济神州**：泽布替尼表现强势，实体瘤管线将迎突破，上调目标价。 - **中通快递**：收入增长稳健，维持买入。 - **信义能源**：限电影响业绩，积极扩展海外市场。 - **信义光能**：短期承压，周期探底加速落后产能出清。 - **和黄医药**：创新药板块业绩复苏，2H26催化剂密集，上调目标价。 - **百威亚太**：中国市场复苏节奏偏缓，下调盈利预测和目标价，维持买入。 ### 恒生指数成分股 - **表现**：整体波动较大，部分公司如中石化、中国神华、中国平安等表现优于行业。 - **估值**：多数公司市盈率处于下降趋势，部分公司如吉利汽车、中信股份等有上涨潜力。 ### 国企指数成分股 - **表现**：整体表现分化，部分公司如中国海外、建设银行、招商银行等表现较好。 - **估值**：多数公司市盈率下降，但部分如中国神华、华润置地等仍有增长空间。 ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月总回报高于行业。 - **中性**：预期个股未来12个月总回报与行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月总回报低于行业。 - **行业评级**：领先、同步、落后分别代表行业表现优于、与、低于大盘。 ## 分析员披露 - 分析员观点反映其个人判断，无直接薪酬关联。 - 分析员及其联系人未在报告发布前30天内买卖相关证券。 - 分析员未担任相关公司高级职位，亦无财务利益。 ## 商务关系及财务权益 - 交银国际证券与多家公司存在投资银行业务关系。 - 交银国际证券及关联公司持有东方证券及光大证券超过1%的已发行股本。 ## 免责声明 - 本报告内容基于可靠来源，但不保证其准确性、完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估。 - 报告内容可能引发利益冲突，需谨慎对待。