> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货油脂油料周报总结（2026年03月15日） ## 核心内容概述 本周油脂油料市场整体表现强势，三大油脂（豆油、菜油、棕榈油）及双粕（豆粕、菜粕）价格均出现不同程度上涨。市场上涨主要受到多重利多因素的推动，包括中东地缘冲突升级带来的国际油价上涨，以及美豆油生物燃料政策预期的提振。此外，印尼重提B50政策为棕榈油需求提供了支撑，使得棕榈油成为涨幅最大的品种。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 期现价格回顾 - **豆粕2605**：价格为3,128.00元/吨，较上周上涨7.31%。 - **菜粕2505**：价格为2,591.00元/吨，较上周上涨9.14%。 - **豆油2605**：价格为8,690.00元/吨，较上周上涨3.30%。 - **菜油2505**：价格为9,821.00元/吨，较上周上涨1.60%。 - **棕榈油2505**：价格为9,768.00元/吨，较上周上涨5.97%。 外盘方面： - **美豆05**：价格为1,225.75美元/吨，较上周上涨2.00%。 - **美豆油05**：价格为67.22美元/吨，较上周上涨1.13%。 - **马棕油05**：价格为4,564.00美元/吨，较上周上涨4.56%。 ### 2. 进口大豆到岸完税价 - **美湾大豆**：到岸完税价为5,437.94元/吨，较上周上涨3.49%。 - **巴西大豆**：到岸完税价为3,928.41元/吨，较上周上涨4.72%。 ### 3. 库存及基差分析 - **豆油库存**：整体库存水平有所下降，反映市场供需关系偏紧。 - **菜油库存**：库存变化趋势相对平稳，但需关注后续需求变化。 - **棕榈油库存**：库存持续下降，显示市场对棕榈油的强劲需求。 - **三大油脂总库存**：库存整体呈下降趋势，市场情绪偏乐观。 - **豆粕库存**：库存水平下降，显示市场对豆粕的需求强劲。 - **菜粕库存**：沿海油厂库存下降，市场对菜粕的预期积极。 - **基差情况**： - 豆粕基差上涨，显示现货价格高于期货价格。 - 菜粕基差同样上涨，市场对菜粕的预期偏强。 - 豆油、菜油、棕榈油基差均呈现上涨趋势，表明市场对油脂的预期积极。 ### 4. 棕榈油进口盈亏 - 棕榈油进口盈亏为正值，显示进口成本低于国内现货价格，市场对棕榈油的预期较为乐观。 ### 5. 美国CBOT基金头寸变化 - **美豆基金头寸**：基金头寸变化显示市场多头情绪升温，支撑美豆价格。 - **美豆油基金头寸**：基金头寸变化反映市场对美豆油的需求预期增强。 ## 市场展望 短期内，油脂油料市场预计将维持高位震荡、波动加剧的格局。核心交易逻辑围绕地缘局势、政策预期与基本面的博弈。 - **地缘局势**：美伊冲突的持续性将直接影响原油价格，进而影响油脂的生柴需求及成本。 - **政策预期**：美豆油生物燃料政策的落地将为市场提供持续支撑。 - **基本面因素**：国内近月大豆到港延迟担忧支撑豆粕震荡偏强，但全球供给宽松格局限制其上行空间。 ## 风险提示 - 若地缘局势缓和，原油价格可能回落，引发油脂板块的风险溢价快速出清。 - 市场需关注进口大豆到港情况及政策变化，以判断后续走势。 ## 注意事项 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。文中观点不构成期货买卖的依据，亦不构成对任何人的个人推荐。使用本文信息造成的后果，华鑫期货及其关联人员不承担法律责任。本文仅供内部参考，未经授权不得私自转载或转发。 --- **华鑫期货研究所** 立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户成长。 **联系人**：侯梦倩 **期货从业资格**：F3070960 **交易咨询资格**：Z0017338 **邮箱**：houmq@shhxqh.com **地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） **邮编**：200000 **电话**：400-186-8822