> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月4日发布的白糖周报，主要分析了国际与国内市场对白糖价格的影响因素，结合供需数据、天气情况及市场走势，总结当前白糖市场的运行态势及未来趋势。 --- ## 主要观点 - **国际糖市**：原糖走势偏强，主要受天气因素支撑。印度季风降雨不足，可能导致新榨季产量受限，6月或创百年内第三少雨纪录，降水缺口达42%，部分地区甚至高达92%。厄尔尼诺现象可能抑制印度季风活动，同时法国长期干旱威胁欧盟糖产量，未来两周关键甜菜产区无降雨，进一步加剧市场担忧。 - **全球供需**：据Czarnikow预测，2025/26榨季全球食糖过剩量为680万吨，较此前预估上调100万吨；2026/27榨季过剩量为140万吨，上调30万吨。中国和欧盟产糖量增加是主要支撑因素。 - **国内糖市**：当前白糖基本面缺乏驱动，糖价下跌导致糖浆与预拌粉竞争优势减弱，监管力度增强。现货价格形成底部支撑，糖价下行空间有限，但国内社会库存高企，市场货源供给充足，下游食品加工企业补库意愿偏弱，压制糖价上涨。 - **市场走势**：短期国内白糖盘面预计将维持底部区间震荡运行。 --- ## 关键信息汇总 ### **供应情况** | 项目 | 数据 | |------|------| | **巴西中南部2026/27榨季** | 甘蔗入榨量：4155万吨（同比减少13.08%）<br>甘蔗ATR：125.87kg/吨（同比增加1.36kg/吨）<br>产糖量：220.1万吨（同比减少25.62%）<br>计产糖量：683.8万吨（同比减少1.97%） | | **泰国2025/26榨季** | 甘蔗入榨量：10586.18万吨（同比增加15.01%）<br>甘蔗含糖分：12.94%（同比增加0.33%）<br>产糖率：11.333%（同比增加0.414%）<br>产糖量：1199.69万吨（同比增加19.37%） | | **印度2026/27榨季** | 甘蔗公平报酬价格（FRP）：365卢比/公担（约262.8元/吨）<br>最低收购价：338.3卢比/公担（约243.58元/吨） | ### **需求与库存** | 项目 | 数据 | |------|------| | **全国食糖产量（2025/26榨季5月）** | 1294万吨（同比增加177.79万吨） | | **全国食糖销售量（2025/26榨季5月）** | 757万吨（同比减少54.38万吨） | | **全国食糖销糖率（2025/26榨季5月）** | 58.5%（同比减少14.19%） | | **全国食糖工业库存（2025/26榨季5月）** | 536万吨（同比增加231.17万吨） | ### **进出口情况** | 项目 | 数据 | |------|------| | **2026年5月进口食糖** | 21万吨（同比减少11.99万吨） | | **2026年1-5月累计进口食糖** | 85.91万吨（同比增加24.61万吨） | | **2025/26榨季截至5月累计进口食糖** | 262.18万吨（同比增加54.69万吨） | | **2026年5月糖浆与预拌粉进口量** | 10.97万吨（同比增加4.54万吨） | ### **价格走势** | 项目 | 数据 | |------|------| | **广西产区价格** | 5250-5320元/吨 | | **云南产区价格** | 5020-5100元/吨 | | **甜菜糖报价** | 5200-5300元/吨 | | **港口广西糖价格** | 5430-5480元/吨 | | **加工糖主流报价** | 5680-5800元/吨 | --- ## 市场策略 - **单边策略**：预计糖价将维持震荡走势。 - **风险提示**：宏观市场波动、天气风险。 --- ## 图表与数据来源 - **图表**：包括白糖期货走势、巴西中南部降水、印度糖产量、泰国产糖进度、糖浆进口对比图、含水乙醇价格等。 - **数据来源**：同花顺、Wind、卓创资讯、广发期货研究所。 --- ## 免责声明 - 本报告观点仅供参考，不构成买卖出价或询价。 - 投资者据此操作，风险自担。 - 报告内容可随时更改，不作任何通告。 - 未经广发期货书面授权，不得发布、复制或修改本报告内容。 --- ## 联系方式 - **公司名称**：广发期货有限公司 - **地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼 - **电话**：020-88800000 - **网址**：www.gfqh.com.cn