20201213-兴业证券-海外TMT周报_行业聚焦_舜宇11月出货承压；京东投资兴盛优选；运营商陆续释放明年设备集采订单_27页

科技与互联网行业周报总结（2020.12.07-2020.12.11）

核心内容概览

本周科技与互联网行业整体表现分化，其中部分板块如电子元器件和半导体出现下跌，而互联网医疗和消费电子则有显著增长。中央政治局首次明确强化反垄断，可能对互联网巨头的估值形成短期压力。同时，消费及汽车电子需求带动电子上游业绩增长，估值保持稳健。

主要观点

• 京东投资兴盛优选：京东通过子公司投资约7亿美元，与兴盛优选形成协同效应，有助于其在下沉市场的布局和零售业务的长期增长。
• 京东健康上市：京东健康首日涨幅达55.85%，标志着互联网医疗板块的价值重估开始。
• 反垄断监管加强：预计对互联网巨头的反垄断监管力度将增强，板块估值短期可能面临调整。
• 芯片缺货影响出货：舜宇、丘钛等公司11月出货量同比下滑，主要因手机主芯片及电源管理芯片短缺，影响可能延续至2021年第一季度。
• 运营商集采订单释放：国内三大运营商陆续发布2020-2021年度通信设备、器件集采订单，预计明年初将公布基站和承载网主设备招标计划，5G建设及设备单价回暖将推动资本开支增长。
• 立讯精密收购高伟电子：立讯精密拟收购高伟电子，进一步增强其在苹果摄像头供应商领域的地位。
• 台积电与环球晶并购：环球晶收购Siltronic，预计2021年下半年完成，合并后将成为全球最大的硅片厂。
• 存储市场动态：DRAM和NOR Flash价格开始上涨，存储厂商预计将在2021年第一季度实现价格反弹。
• 苹果产品动态：苹果发布AirPods Max，并开始研发自有蜂窝调制解调器，可能影响高通市场地位。
• 市场风险提示：宏观经济下行、5G建设不及预期、国际情势波动是主要风险因素。

关键信息

重点公司表现

行业动态

• 芯片短缺：舜宇、丘钛等公司11月出货量下滑，芯片缺货状态或持续至2021年第一季度。
• 运营商集采：中国电信和中国移动陆续释放通信设备集采订单，预计明年5G建设将带动资本开支增长。
• 存储价格反弹：DRAM和NOR Flash价格开始上涨，预计2021年第一季度价格将反弹。
• 苹果产品发布：苹果发布AirPods Max，并计划推出自有蜂窝调制解调器。
• RISC-V处理器应用：希捷发布基于RISC-V的处理器，提升机械硬盘性能。
• 地震影响：台湾宜兰县地震影响部分晶圆厂，但多数恢复生产。
• 半导体行业趋势：IC制造和设计公司营收增长，晶圆代工占半导体资本支出的34%。

投资建议

• 推荐关注：小米（线下渠道渗透+海外持续高增长）、华虹半导体（功率器件需求回升，无锡厂产能加速投入）、比亚迪电子（机壳业务增量+新兴产品打开估值空间）。
• 短期风险：反垄断监管可能影响互联网巨头估值，需关注相关动态。

风险提示

1. 宏观经济下行：可能影响整体市场需求。
2. 5G建设不及预期：可能影响通信设备需求。
3. 国际情势波及供求：可能影响全球供应链和市场表现。