> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告 - 聚烯烃周报总结 ## 核心内容概览 本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布于2026年5月18日，主要分析了聚烯烃市场（包括塑料和PP）的行情、开工率、下游需求、库存及基差情况，并结合当前国际形势对市场走势进行展望。 ## 市场行情分析 ### 塑料市场 - **2609合约**：近期塑料价格震荡运行，周内价格波动较大，最高触及9312元/吨，最低为6268元/吨。 - **开工率**：塑料开工率下降至79%左右，处于偏低水平，主要由于新增万华化学HDPE和LDPE等停车装置。 ### PP市场 - **2609合约**：PP价格震荡运行，周内价格波动显著，最高达9378元/吨，最低为8159元/吨。 - **开工率**：PP开工率下降至71%左右，处于偏低水平，主要由于新增中英石化单线等停车装置。 - **拉丝主力下游**：塑编开工率回落至42.12%，订单持续下降。 ## 开工率分析 ### PE开工率 - **近期趋势**：截至5月15日当周，PE开工率环比回落0.14个百分点至37.55%。 - **季节性波动**：农膜订单继续回落，整体开工率呈现季节性变动，但较往年偏低。 ### PP开工率 - **近期趋势**：截至5月15日当周，PP开工率环比回落0.05个百分点至48.75%。 - **需求影响**：下游对高价原料接受度不高，需求下降，开工率尚未恢复至春节前正常水平。 ## 下游需求分析 - **PE下游**：整体需求偏弱，农膜订单持续减少，导致开工率季节性回落。 - **PP下游**：需求同样疲软，拉丝主力下游塑编订单下降，开工率未恢复至正常水平。 ## 库存情况 - **石化库存**：五一假期期间，石化库存环比增加11万吨至86万吨，周五降至80.5万吨。 - **同比情况**：较去年同期高了2万吨，假期累库幅度较往年偏低。 - **当前水平**：石化库存处于近年同期中性水平。 ## 基差分析 - **塑料基差**：现货价格下跌，09合约基差下跌至366元/吨，处于中性偏高水平。 - **趋势波动**：基差在2024年7月至2026年4月期间波动较大，最高达1600元/吨，最低至-600元/吨。 ## 国际形势影响 - **原油价格**：美伊谈判陷入僵局，美国以色列可能重启对伊朗的军事打击，导致原油价格上涨。 - **中东局势**：霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东聚烯烃及原料出口情况，建议投资者暂时观望，注意控制风险。 ## 市场展望 - **产能变化**：新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年2月投产，但近期无新增产能计划，化工反内卷仍有预期。 - **需求承接**：需关注下游需求承接力度，尤其是农膜进入淡季，地膜生产收尾，BOPP订单一般，价格小幅上涨，但终端消费动力不足。 - **风险提示**：市场存在不确定性，建议投资者关注中东局势进展及下游需求变化。 ## 分析师介绍 - **姓名**：苏妙达 - **教育背景**：苏州大学化学专业硕士，本科学习高分子材料与工程专业 - **从业经历**：2016年进入期货行业，从事聚烯烃等化工品研究 - **研究方向**：注重基本面研究，对化工产业链上下游有深入理解 - **资质证书**： - 期货从业资格证书编号：F03104403 - 期货交易咨询资格编号：Z0018167 ## 联系方式 - **公司地址**：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部） - **E-mail**：sumiaoda@gtfutures.com.cn ## 发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 数据来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归原冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```