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报告摘要
玉米淀粉日报总结（2026/7/22）
核心内容概述
本报告由研究员刘大勇撰写，分析了玉米和玉米淀粉的期货与现货市场情况，并提出了相应的交易策略及期权操作建议。报告内容涵盖价格走势、价差变化、市场影响因素及未来趋势预测，旨在为投资者提供市场参考。
主要观点
玉米市场分析
-
期货走势：
- C2701合约收盘价2251元，上涨0.04%；
- C2605合约收盘价2297元，上涨0.13%；
- C2609合约收盘价2269元，下跌0.13%；
- 09玉米合约整体偏弱震荡，短期预计继续探底。
-
现货市场：
- 北方港口平仓价下跌至2310元附近，东北玉米产区现货回落；
- 华北深加工上量增多，玉米现货继续回落，华北与东北价差缩小；
- 小麦与玉米价差缩小，玉米性价比较低，短期受小麦价格压制偏弱。
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市场影响因素：
- 美玉米7月报告中性，天气利好带动价格上涨，种植面积减少，全球玉米重心上移，美玉米偏强震荡；
- 国内玉米上量稳定，下游补库，港口库存减少，北港收购价下跌。
玉米淀粉市场分析
-
期货走势：
- CS2701合约收盘价2598元，上涨0.12%；
- CS2605合约收盘价2642元，上涨0.11%；
- CS2609合约收盘价2644元，下跌0.19%；
- 09淀粉合约跟随玉米偏弱震荡，短期预计继续回落。
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现货市场：
- 山东深加工到车辆增多，玉米现货偏弱，淀粉价格基本在2870元附近；
- 东北淀粉现货偏弱，厂家库存增加，本周库存为123.6万吨，环比增加3.4万吨，月增幅5.55%，年同比降幅5.72%；
- 副产品收益有所下降，今日山东副产品贡献585元，黑龙江为678元，玉米与淀粉现货价差处于低位。
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市场影响因素：
- 淀粉价格主要受玉米价格和下游备货情况影响；
- 华北玉米短期偏弱，东北玉米回落，淀粉现货跟随玉米走弱。
关键信息
期货价格与涨跌幅
| 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| C2701 | 2251 | +1 | +0.04% | 36,024 | +49.96% | 135,177 | +0.96% |
| C2605 | 2297 | +3 | +0.13% | 5,698 | +109.56% | 24,006 | -0.72% |
| C2609 | 2269 | -3 | -0.13% | 464,937 | +30.79% | 981,151 | -1.47% |
| CS2701 | 2598 | +3 | +0.12% | 2,104 | +14.16% | 12,223 | +3.23% |
| CS2605 | 2642 | +3 | +0.11% | 114 | -80.70% | 539 | +0.37% |
| CS2609 | 2644 | -5 | -0.19% | 92,971 | -4.73% | 226,305 | -1.12% |
现货与基差
| 品种 | 今日报价 | 涨跌 | 基差 |
|---|---|---|---|
| 玉米 | 青冈：2190，松原嘉吉：2230，诸城兴贸：2368，寿光：2400，锦州港：2310，南通港：2410，广东港口：2460 | -5, 0, -12, 0, -20, 0, 0 | -79, -39, 99, 131, 41, 141, 191 |
| 淀粉 | 龙凤：2880，中粮：2880，益海(黑)：2900，玉峰：2900，金玉米：3000，诸城兴贸：3030，恒仁工贸：2920 | 0, 0, 0, 0, 0, 0, -20 | 236, 236, 256, 256, 356, 386, 276 |
价差分析
| 价差类型 | 价差 | 涨跌 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 玉米跨期 | C01-C05：-46，C05-C09：28，C09-C01：18 | -2, +6, -4 | 玉米跨期价差变化，短期09合约偏弱 |
| 淀粉跨期 | CS01-CS05：-44，CS05-CS09：-2，CS09-CS01：46 | 0, +8, -8 | 淀粉跨期价差变化，09合约偏弱 |
| 跨品种 | CS09-C09：375，CS01-C01：347，CS05-C05：345 | -2, +2, +0 | 玉米与淀粉价差处于低位，存在套利机会 |
交易策略
单边策略
- 美玉米：预计仍会偏强震荡，建议在440美分/蒲以下买入；
- 09玉米：逢高短空，短期预计探底。
套利策略
- 09玉米与淀粉价差：建议逢高做缩，即卖出价差合约。
玉米期权策略
- 短期操作：采用“冲高后逢高累沽”策略，滚动操作；
- 期权合约：
- C2611-P-2280.DCE：标的物价格2305元，收盘价58.00元，涨跌幅+3.0%；
- C2609-P-2320.DCE：标的物价格2269元，收盘价56.00元，涨跌幅+7.0%；
- 期权IV、Delta、Gamma、Vega、Theta等参数未提供。
附图说明
- 图1：北港玉米平仓价（单位：元/吨）
- 图2：玉米09合约基差（单位：元/吨）
- 图3：玉米9-1价差（单位：元/吨）
- 图4：玉米淀粉9-1价差（单位：元/吨）
- 图5：玉米淀粉09合约基差（单位：元/吨）
- 图6：玉米淀粉09合约价差（单位：元/吨）
以上图表均来源于银河期货与iFinD资讯，用于辅助分析价格走势与价差变化。
其他信息
- 研究员信息：刘大勇，期货从业证号F03107370，投资咨询证号Z0018389，联系方式：liudayong_qh@chinastock.co
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对由此产生的损失负责。
- 作者承诺：报告内容客观、独立，反映研究员真实观点，不涉及任何利益关联。
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