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纸浆市场总结（2025年06月20日）

核心内容概览

2025年6月20日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势，期货与现货价格均受到供需变化及行业季节性因素的影响。当前市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。

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一、期货市场表现

1.1 价格变动

• 纸浆主力（09合约）：
  • 日盘收盘价：5,254元/吨（+26元）
  • 夜盘收盘价：5,236元/吨（-32元）

1.2 交易数据

• 成交量：175,029手（+96,326手）
• 持仓量：112,705手（+7,747手）
• 仓单数量：252,858吨（-1,206吨）
• 前20名会员净持仓：-24,282手（-4,781手）

1.3 价差数据

• 基差：
  • 银星-期货主力：796元（-26元）
  • 金鱼-期货主力（非标）：-1154元（-26元）
• 月差：
  • SP09-SP11：46元（-6元）

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二、现货市场情况

2.1 针叶浆

• 北木：6300元/吨
• 凯利普：6150元/吨
• 狮牌：6150元/吨
• 月亮：5650元/吨（对应国际价格780美元/吨）
• 银星：6050元/吨（对应国际价格740美元/吨）
• 俄针：5250元/吨（无国际价格数据）

2.2 阔叶浆

• 金鱼：4100元/吨
• 明星：4100元/吨
• 小鸟：4100元/吨
• 布阔：4100元/吨

2.3 化机浆

• 昆河：3900元/吨（对应国际价格450美元/吨）

2.4 本色浆

• 金星：5100元/吨（对应国际价格620美元/吨）

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三、主要观点与分析

3.1 下游需求疲软

• 纸浆下游多个产品开工率持续下滑，主要受行业淡季影响。
• 生活用纸、文化纸及白卡纸等主要产品均有不同程度的检修，导致开工率下降。
• 原纸行业利润不佳，采购情绪疲软，仅维持刚需采购。

3.2 供应端动态

• 国产浆企开工率：整体变动有限，但阔叶浆开工率有所回调。
• 化机浆产能利用率：山东地区环保检查导致部分工厂停产，短期支撑市场报价上涨。
• 全国化机浆产能过剩：区域性供应扰动未能缓解整体产能过剩问题，市场均价上涨乏力。

3.3 市场展望

• 当前纸浆市场处于震荡状态，短期内受供需博弈影响，价格波动有限。
• 需关注下游需求是否进一步走弱，以及供应端是否出现持续性扰动。
• 随着行业淡季的延续，市场可能继续维持偏弱态势，直至旺季来临。

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四、关键信息总结

• 趋势强度：0（中性）
• 期货价格：震荡运行，日盘上涨，夜盘下跌。
• 现货价格：针叶浆与阔叶浆价格稳定，化机浆与本色浆价格略显支撑。
• 行业动态：下游开工率下降，采购情绪低迷；化机浆区域性供应扰动短期支撑市场，但整体产能过剩问题未解。

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五、免责声明

本报告仅为市场分析参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策，注意市场风险。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者使用本报告所造成的任何损失，本公司不承担责任。市场有风险，投资需谨慎。