> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年6月5日总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月5日PTA和MEG的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及未来预期等方面。同时，结合全球原油市场及地缘政治因素，对PTA和MEG的价格走势和市场供需进行了综合评估。 --- ## PTA 每日观点 ### 主要观点 - **基本面**：PTA期货跟随成本端震荡下跌，市场商谈氛围一般，现货基差回落，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘。 - **价格**：今日主流现货基差在09+184，现货价为6475元/吨。 - **库存**：PTA工厂库存为4.7天，环比减少0.02天。 - **盘面**：收盘价收于20日均线之下，偏空。 - **主力持仓**：净多，多减，偏多。 - **预期**：原油市场消息面反复，PTA期货盘面跟随成本端震荡。近期PTA装置检修陆续落地，供需格局维持去库，但因前期库存积累及区域库存缓冲能力差异，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注美伊局势及上下游装置变动。 --- ## MEG 每日观点 ### 主要观点 - **基本面**：乙二醇价格重心震荡走弱，基差运行平稳。近端货源报盘偏多，适量合约商参与补货。现货商谈成交在09合约升水99-109元/吨附近。 - **价格**：现货价为4630元/吨，09合约基差为155元/吨。 - **库存**：华东地区合计库存为58.3万吨，环比减少8.5万吨。 - **盘面**：收盘价收于20日均线之下，偏空。 - **主力持仓**：净多，多增，偏多。 - **预期**：在需求受损的背景下，乙二醇主港出货表现欠佳，港存去化效率不及预期。近月乙二醇仍处在持续去库通道中，但因社会库存体量庞大形成制约。预计短期乙二醇价格区间波动为主，关注美伊谈判、聚酯产销跟进以及煤炭价格走势。 --- ## PX 每日观点 ### 主要观点 - **基本面**：原油下跌，PX期货同步下跌，产业链价格高位有所回落。PX现货市场总体表现一般，价格下滑，纸货交易尚可，实货浮动相对僵持。 - **价格**：今日7月在 $+12 / +15$ 商谈，8月在 $+15 / +17$ 商谈，9月有买盘在 $+15$。 - **库存**：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨。 - **盘面**：收盘价收于20日均线之下，偏空。 - **主力持仓**：净多，多增，偏多。 - **预期**：中东局势反复，市场等待和谈进展，油价预计仍有回调可能。成本端对PX有一定拖累，但行业基本面显示仍有去库存可能，预计PX效益有一定支撑，但价格可能跟随油价波动。 --- ## 影响因素总结 ### 1. 霍尔木兹谈判破裂，地缘溢价居高不下 - 外交斡旋受阻，海峡仍处于双重封锁状态。 - 特朗普表示停火协议处于“大规模生命维持”状态，伊朗未回应和平提案。 - 市场地缘风险溢价无从释放。 ### 2. IEA/EIA双双警告供应缺口将持续至10月 - IEA报告指出3月至4月全球石油供应累计减少12.8 mb/d，波斯湾国家产量较战前低14.4 mb/d。 - EIA预计Q2全球库存以8.5 mb/d速度下降，布伦特油价维持在约106美元/桶。 ### 3. 沙特产量跌至1990年以来最低 - 沙特产量下降，叠加EIA库存超预期去库，加剧市场紧张。 ### 4. 需求破坏加速，亚洲首当其冲 - IEA预计Q2全球石油需求同比下降2.4 mb/d，全年需求将萎缩42万b/d。 - 航空和石化行业受冲击最严重，中国海运原油进口大幅下降。 - 大西洋盆地供应增加，对冲中东缺口，战略储备释放补充市场。 --- ## 供需平衡表概览 ### PX 供需平衡表 - **产能基数**：4367万吨（2025/09） - **进口**：87万吨（2025/09） - **需求**：403.5万吨（2025/09） - **库存变动**：8.5万吨（2025/09） - **国内开工率**：90.50% - **聚酯需求**：376.3万吨（2025/09） - **PX对聚酯的平衡**：-2.5万吨（2025/09） ### PTA 供需平衡表 - **总产量**：610.3万吨（2026/6） - **进口**：0.2万吨（2026/6） - **出口**：30万吨（2026/6） - **总消费**：610.3万吨（2026/6） - **过剩量**：-17.4万吨（2026/6） ### MEG 供需平衡表 - **总产量**：172.4万吨（2026/6） - **进口**：60.4万吨（2026/6） - **出口**：0万吨（2026/6） - **总消费**：242.2万吨（2026/6） - **聚酯消费**：227.7万吨（2026/6） - **过剩量**：-9.4万吨（2026/6） --- ## 价格与利润数据 ### PTA 价格与基差 - **现货价**：6475元/吨 - **09合约基差**：256元/吨 - **PTA加工费**：1538.269元/吨 ### MEG 价格与基差 - **现货价**：4630元/吨 - **09合约基差**：155元/吨 - **石脑油MEG内盘利润**：-1139.86元/吨 - **外采乙烯制MEG内盘利润**：-992.27元/吨 - **甲醇制MEG内盘利润**：-2505.90元/吨 - **煤制MEG利润**：-877.50元/吨 --- ## 未来展望 - **PTA**：短期价格预计跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注美伊局势及上下游装置变动。 - **MEG**：短期价格区间波动为主，关注美伊谈判、聚酯产销跟进及煤炭价格走势。 - **PX**：价格可能跟随油价波动，行业基本面显示仍有去库存可能，但成本端拖累显著。 --- ## 总结 - PTA和MEG市场均受到地缘政治及原油价格波动的影响，价格走势震荡。 - 供应端受中东局势影响，库存持续去化，但区域差异显著。 - 需求端受冲击，聚酯行业表现疲软，对PTA和MEG形成压力。 - 未来需关注地缘政治进展、油价走势、聚酯产销情况及库存变化，以判断短期价格走势。