> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-8-27） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的焦煤焦炭早报，涵盖近期市场基本面、价格走势、库存变化、主力持仓及未来预期分析。报告强调了当前焦煤和焦炭市场的供需格局、价格支撑及市场情绪，同时提供了进口与港口价格数据，以及库存和产能利用率等关键指标，帮助投资者了解市场动态。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 煤矿产量难以释放，整体供应依旧偏紧，结构性紧缺问题仍存。 - 下游焦企原料煤到货情况不佳，部分煤种增库困难。 - 焦炭第二轮涨价全面落地，市场信心增强，支撑优质焦煤价格上浮。 ### 基差 - 现货市场价为1850元/吨，基差为276元/吨，现货升水期货，偏多。 ### 库存 - 总样本库存为1988万吨，较上周减少18万吨，库存去化态势明显，偏多。 ### 盘面 - 价格在20日线上方，趋势偏多。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净多，多增，偏多。 ### 预期 - 下游企业虽有不同程度限产，但采购意愿较强，供需维持紧平衡。 - 焦炭第二轮提涨已落地，市场看涨第三轮提涨。 - 铁水产量稳定在高位，刚性补库需求持续释放，优质焦煤询货活跃。 ### 利多因素 - 铁水产量上涨 - 供应难有增量 ### 利空因素 - 焦钢企业采购放缓 - 钢材价格疲软 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 主产区煤矿复产缓慢，蒙煤通关资源偏紧，焦炭底部成本支撑依然强劲。 - 独立焦化企业日均产量降至阶段性低位，社会库存加速去化，独立焦企厂内库存大幅缩减。 ### 基差 - 现货市场价为1990元/吨，基差为-119.5元/吨，现货贴水期货，偏空。 ### 库存 - 总样本库存为967万吨，较上周减少4万吨，库存去化趋势明显，偏多。 ### 盘面 - 价格在20日线上方，趋势偏多。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，空翻多，偏多。 ### 预期 - 铁水产量维持高位，为焦炭消耗提供刚性支撑。 - 钢厂库存偏低，现货趋紧，终端采购情绪回暖，补库意愿增强。 - 焦炭第二轮提涨接受度较好，预计短期价格暂稳运行。 ### 利多因素 - 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 ### 利空因素 - 钢厂利润空间受到挤压 - 补库需求已有部分透支 --- ## 价格数据 ### 进口炼焦煤现货价格（2026-8-26） | 品名 | 品牌 | 港口 | 价格（元/吨） | 涨跌 | 备注 | |------------|--------|------------|----------------|------|----------| | 主焦煤 | K4 | 曹妃甸港 | 1715 | | | | 主焦煤 | K4 | 京唐港 | 1715 | | 货少 | | 主焦煤 | K4 | 日照港 | 1715 | | 货少 | | 1/3焦煤 | GJ | 曹妃甸港 | 1480 | ↓5 | | | 1/3焦煤 | GJ | 日照港 | 1400 | | 无货 | | 1/3焦煤 | GJ | 防城港 | 1430 | ↓20 | | | 肥煤 | Elga | 曹妃甸港 | 1330 | ↓20 | | | 肥煤 | Elga | 日照港 | 1380 | | | | 肥煤 | Elga | 防城港 | 1380 | | | | 肥煤 | Elga | 江内港 | 1400 | | | | 肥煤 | 伊娜琳 | 曹妃甸港 | 1460 | ↓25 | | | 肥煤 | 伊娜琳 | 日照港 | 1500 | | 货少 | | 瘦煤 | K10 | 曹妃甸港 | 1700 | | | | 瘦煤 | K10 | 日照港 | 1700 | | | | 1/3焦煤 | GZH | 曹妃甸港 | 1300 | | | | 1/3焦煤 | GZH | 日照港 | 1300 | | | | 气煤 | SSCC | 岚山港 | 1300 | | | ### 港口冶金焦价格指数（2026-8-26） | 类别 | 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 | 备注 | |------------|--------|--------------|------|----------------|------|----------| | 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1840 | -10 | | | 贸易出库 | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1940 | -10 | | | 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦（干熄） | 山西 | 2060 | -10 | | | 贸易出库 | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1840 | -10 | | | 贸易出库 | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1940 | -10 | | | 贸易出库 | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1840 | -10 | | | 贸易出库 | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1940 | -10 | | | 工厂平仓 | 日照港 | 二级冶金焦 | 内蒙古 | 1820 | +100 | 货少 | | 工厂平仓 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1920 | +100 | | | 工厂平仓 | 日照港 | 准一级冶金焦（干熄） | 山西 | 2165 | +110 | | | 工厂平仓 | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2020 | +100 | | | 工厂平仓 | 日照港 | 一级冶金焦（干熄顶装） | 山西 | 2400 | +110 | | | 工厂平仓 | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1920 | +100 | | | 工厂平仓 | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2020 | +100 | | | 工厂平仓 | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1920 | +100 | | | 工厂平仓 | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 2020 | +100 | | --- ## 关键指标与数据 ### 库存情况 - **焦煤港口库存**：258万吨，较上周持平 - **焦炭港口库存**：199万吨，较上周减少6万吨 - **独立焦企焦煤库存**：893万吨，较上周减少225万吨 - **独立焦企焦炭库存**：56万吨，较上周增加12万吨 - **钢厂焦煤库存**：820万吨，较上周减少18万吨 - **钢厂焦炭库存**：689万吨，较上周减少9万吨 ### 产能利用率 - 独立焦化厂焦炭产能利用率处于阶段性低位，显示生产受限。 ### 吨焦平均盈利 - 吨焦盈利数据反映焦炭市场盈利情况，但未提供具体数值。 ### 焦炭日均产量 - 独立焦化厂焦炭日均产量处于低位，显示市场供应紧张。 ### 铁水产量 - 铁水产量稳定在高位，支撑焦炭需求。 ### 高炉开工率 - 高炉开工率同步上升，反映钢铁行业运行良好。 --- ## 价差走势 ### 焦煤价差 - 焦煤01 - 05价差 - 焦煤05 - 09价差 - 焦煤09 - 01价差 ### 焦炭价差 - 焦炭01 - 05价差 - 焦炭05 - 09价差 - 焦炭09 - 01价差 （具体价差图表见原文，未提供详细数值） --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自担。 --- ## 联系方式 - 联系电话：0575-85226759 - 证券代码：839979 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 邮箱：dyqh@dyqh.info