> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 动保原料药行业周期性回升与医药生物板块上涨分析 ## 核心内容 2026年7月第1周，医药生物板块整体上涨10.53%，跑赢沪深300指数11.07个百分点，成为31个子行业中涨幅最高的板块。动保原料药行业处于周期底部，随着行业需求回暖和供给出清，价格有望迎来周期性回升。抗生素类原料药如6-APA、青霉素工业盐、阿莫西林等价格逐步企稳回升，部分产品如氟苯尼考和强力霉素价格已触底回升。 ## 主要观点 ### 1. 原料药行业周期性回升 - **动保原料药**：受供给过剩和下游需求疲弱影响，近年来价格持续下行，氟苯尼考均价降至150-200元/kg，强力霉素价格也降至历史底部。但随着行业出清进入尾声，价格有望迎来拐点。 - **抗生素产业链**：6-APA、青霉素工业盐等原料药价格企稳回升，下游产品如阿莫西林、氨苄西林等也呈现回升趋势。 - **肝素及碘原料药**：肝素原料药在2023年价格大幅下跌，但2026年已基本企稳；碘原料在2022-2023年达到价格周期顶点，受其他行业需求拉动，2026年价格有所回升。 ### 2. 新能源行业带动原料药转型 - **富祥股份**：专注于VC（碳酸亚乙烯酯）生产，国内产能占比较大，目前行业供不应求，3季度新能源及储能需求旺季将推动行业向上。 - **宏源药业**：主要生产六氟磷酸锂，逐步拓展六氟磷酸钠等产品，随着碳酸锂价格上涨，六氟磷酸锂价格有望上涨。 ### 3. 医药生物板块表现强劲 - **整体表现**：医药生物板块在2026年7月第1周上涨10.53%，涨幅领先于其他行业。 - **子板块表现**：其他生物制品板块涨幅最大（17.06%），医院板块涨幅最小（5.61%）。 - **个股表现**：涨幅前五的个股主要集中在原料药、化学制剂、生物制品等板块，跌幅前五则涉及医疗研发外包、医疗服务等领域。 ## 关键信息 ### 行业周期 - 动保原料药价格持续下行，但2026年有望迎来周期性回升。 - 肝素原料药价格在2023年Q4急速下降，2026年趋于稳定。 - 碘原料药价格在2022-2023年达到顶点，2026年有所回升。 ### 转型与增长 - 富祥股份和宏源药业积极转型新能源电解液领域，受益于行业需求增长。 - 随着上游原材料价格上涨和下游需求旺盛，部分抗生素原料药价格企稳回升。 ### 市场表现 - 医药生物板块在2026年7月第1周涨幅显著，跑赢大盘。 - 原料药板块涨幅为9.61%，化学制剂板块为16.85%，其他生物制品涨幅最高。 - 部分企业如石药集团、三生制药等周度涨幅显著，成为市场关注焦点。 ### 投资建议 - **月度组合推荐**：药明康德、科伦博泰、百利天恒、药明合联、泽璟制药、康诺亚、益诺思、昊帆生物、众生药业、可孚医疗。 - **周度组合推荐**：石药集团、三生制药、热景生物、康龙化成、百普赛斯、毕得医药。 ## 风险提示 - 商业化推广不及预期。 - 技术迭代风险。 - 长期安全性和稳定性风险。 ## 图表与数据来源 - **行业走势图**：数据来源为聚源。 - **价格走势图**：数据来源为Wind、开源证券研究所。 - **子板块行情表**：数据来源为Wind、开源证券研究所。 - **个股涨跌幅表**：数据来源为Wind、开源证券研究所。