20260703-浙商证券-_浙_一周第223期_6月经济前瞻_生产回暖_内需待振_4页_626kb

浙一周 热门研究精选总结

核心内容概览

2026年6月27日至7月3日期间，浙商证券研究所发布了多篇热门研究报告，涵盖宏观经济、资产配置、行业分析、策略研究及个股深度分析等多个领域。整体内容聚焦于经济走势、AI产业、热管理技术、光通信发展及投资策略等方面，旨在为专业投资者提供市场洞察与决策参考。

主要观点与关键信息

宏观经济预测

• 中国经济走势：预计二季度第一产业增加值保持平稳增长；第二产业受房地产和基建拖累，增速回落；第三产业受高基数效应影响，增速放缓，整体GDP增速预计为4.2%。
• 美国财政状况：6月美国财政收支数据表明，利息和关税影响显著，预计Q3美国财政赤字节奏加快，财政支出可能加速以维持经济基本面的韧性。同时，长债利率可能继续维持高位。
• 隔夜逆回购解读：政策信号显示对流动性的呵护，但不等同于降息或全面宽松，主要利好集中在资金面和短端。

AI与科技产业

• AI行业表现：AI相关行业持续创新高，传统蓝筹股走出独立行情，AI+电子、机械设备、建筑材料等高景气行业表现突出。
• AI散热技术：金刚石散热作为AI芯片热管理的最优方案，已在国内外实现规模应用。国内企业正通过降本推动金刚石散热片的国产替代。
• 光芯片产业：光芯片是光通信产业链的核心，成本占比高，技术壁垒强，是产业链中价值量最高的环节，未来成长空间广阔。
• CPO技术突破：CPO光电共封装技术推动光路通信行业格局变化，行业空间全面打开。

投资策略

• AI+周期品种：AI相关设备及部分周期行业（如化工、有色、石油石化）景气度上行，成为半年报业绩增长的重要驱动力。
• 兴登堡信号：该信号可作为风险管理工具，投资者在信号触发时可适当提升防御仓位。
• 资产配置：险资在上半年对超长国债兴趣不大，更倾向于地方债及离岸债，南向通的开放可能增强其择时耐心。

个股深度分析

• 芯碁微装：直写光刻设备龙头，PCBLDI设备市占率第一，受益于PCB与先进封装需求增长，成长空间广阔。
• 奥普科技：浴霸行业龙头，大单品驱动成长修复，高分红为投资提供安全边际。
• 力量钻石：在功能材料领域具备技术与资金优势，金刚石散热业务前景良好，逐步回暖。

最新推荐与路演

• 浙商重大推荐：中石科技被重点推荐，其热管理业务在AI算力散热需求升级下，有望实现从消费电子向全栈热管理平台的转型。
• 人气路演：本期路演聚焦于券商异动、AI基建链布局、创新药及CXO产业链观点更新等主题，为投资者提供市场动态解读。

附加说明

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以上为本期浙商证券研究所精选研究报告的核心内容与关键信息，涵盖宏观经济、行业趋势、投资策略及个股分析，供专业投资者参考。