> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 苏州银行（002966.SZ）2026年半年报总结 ## 核心内容 2026年上半年，苏州银行实现营收73.54亿元，同比增长13.1%，利润增速也有所提升，归母净利润达34.01亿元，同比增长8.5%。公司整体经营表现稳健，营收与利润增速双提升，显示其业务发展势头良好。 ## 主要观点 - **营收与利润增长**：2026年上半年，苏州银行营收和归母净利润均实现同比增长，增速较一季度有所提升。 - **净息差提升**：净息差同比提升7bps至1.40%，主要得益于存款成本的大幅下降，推动净利息收入同比增长23.9%。 - **非息收入下滑**：非息收入合计下降7.5%，其中手续费净收入同比下降8.1%，其他非息收入下降约7%。 - **资产规模扩张**：公司资产总额达到8757亿元，同比增长10.91%；存款余额增长12.1%，贷款余额增长11.7%，规模增长态势良好。 - **信贷投放结构**：新增信贷主要集中在政信领域，水利环境和公共设施管理业、租赁和商务服务业贷款余额同比增长31%，占贷款总额比例提升至29.8%。 - **资产质量稳健**：期末不良率降至0.81%，较3月末下降1bp；零售不良率显著下降，但对公不良率略有上升，主要受制造业和批发零售业贷款不良率影响。 - **拨备覆盖率维持高位**：期末拨备覆盖率382%，与3月末持平，显示公司风险抵御能力较强。 - **投资建议**：维持“优于大市”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为58亿元、64亿元和72亿元，对应同比增速分别为8.5%、10.5%和11.8%。当前股价对应PB分别为0.72x、0.66x和0.61x。 ## 关键信息 ### 营收与利润 - **营业收入**：2026年上半年为73.54亿元，同比增长13.1%，较一季度增速提升2.1个百分点。 - **归母净利润**：34.01亿元，同比增长8.5%，较一季度增速提升0.3个百分点。 - **盈利预测**：2026-2028年归母净利润预计分别为58亿元、64亿元和72亿元，对应同比增速分别为8.5%、10.5%和11.8%。 ### 资产与负债 - **总资产**：期末为8757亿元，同比增长10.91%。 - **贷款余额**：4171亿元，同比增长11.7%。 - **存款余额**：5274亿元，同比增长12.1%。 - **贷存比**：稳定在75%。 - **非存款负债占比**：期末为35%，较2024年提升2个百分点。 - **所有者权益**：期末为67.8亿元，同比增长约4.4%。 ### 资产质量 - **不良贷款率**：0.81%，较3月末下降1bp。 - **零售不良率**：1.69%，较年初下降13bps。 - **对公不良率**：0.60%，较年初上升约6bps。 - **逾期率**：1.15%，较年初上升15bps。 - **关注率**：0.91%，较年初上升1bp。 - **拨备覆盖率**：382%，与3月末持平。 ### 财务指标预测 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------|------| | EPS（元） | 1.32 | 1.20 | 1.30 | 1.43 | 1.60 | | BVPS（元） | 11.46 | 11.19 | 12.13 | 13.17 | 14.34 | | DPS（元） | 0.43 | 0.36 | 0.39 | 0.43 | 0.48 | | ROA | 0.80% | 0.75% | 0.71% | 0.69% | 0.67% | | ROE | 12.7% | 11.5% | 11.6% | 11.8% | 12.2% | | PB | 0.89 | 0.78 | 0.72 | 0.66 | 0.61 | ### 风险提示 - **宏观经济风险**：若宏观经济形势走弱，可能对银行资产质量产生不利影响。 ## 信贷结构 - **对公贷款**：期末余额3360亿元，同比增长16.0%，占贷款总额的80.56%，较年初提升约3个百分点。 - **零售信贷**：期末余额811亿元，较年初下降3.2%，其中个人经营贷下降约8.8%。 - **新增信贷**：67.2%投向水利环境和公共设施管理业、租赁和商务服务业，两者合计余额同比增长31%。 ## 投资建议 - **评级**：维持“优于大市”。 - **估值**：当前股价对应PB分别为0.72x、0.66x和0.61x，显示公司估值处于低位，具有一定的吸引力。 ## 总结 苏州银行在2026年上半年展现出稳健的盈利增长和良好的资产扩张能力，净息差提升和存款成本下降是其利润增长的主要驱动力。信贷投放结构持续优化，重点支持政信领域，同时资产质量保持稳定，不良率下降，拨备覆盖率维持高位。公司未来盈利预测乐观，投资建议为“优于大市”，但需关注宏观经济变化对资产质量的潜在影响。