> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅周报总结 ## 核心内容 本周锰硅市场出现异常波动，主要由锰矿情绪和外部突发事件引发。市场参与者在情绪驱动下对锰矿供应缺口产生预期，导致期货盘面大幅上涨。然而，实际锰矿成交价涨幅有限，显示市场情绪与实际基本面存在偏差。需警惕盘面可能因情绪褪去而冲高回落的风险。 ## 主要观点 - **供应端**：全国锰硅周度产量为28030吨，环比下降210吨。主产区内蒙古和宁夏产量稳定，但宁夏产量环比明显增加。南方地区产量基数偏低，环比变动不显著，云南产量季节性回升。 - **需求端**：钢招方面，河钢集团3月硅锰定价为6150元/吨，但主流工厂供应商未应标，应标者多为贸易商。投机需求旺盛，期现商以收货为主，内蒙古基差05-330，部分09-420，显示市场情绪高涨。 - **库存端**：全国硅锰厂库库存增加至384800吨，宁夏厂库库存环比大幅增加，而内蒙古库存下降。钢厂库存天数为17.08天，环比走弱，显示需求端压力有所缓解。 - **成本与利润**：成本估算基于钢联数据，实际成本偏低50-100元/吨。本周内蒙古硅锰成本为6191.77元/吨，宁夏为6175.92元/吨。利润方面，内蒙古为-91.77元/吨，宁夏为-115.92元/吨，广西为-621.17元/吨，显示利润承压。 - **锰矿市场**：天津港南非半碳酸矿报价上涨，但实际成交价涨幅有限，仅上涨约2元/吨度。钦州港库存达到历史高位，港口作业受飓风影响暂停。市场担忧飓风对澳大利亚格鲁特岛的影响，可能导致锰矿供应缺口。 - **期货市场**：主力合约05上涨明显，周五最高涨至6612元/吨，差8元/吨触及涨停。上涨主要由锰矿情绪和飓风消息叠加引发，但需关注后续消息是否兑现。 ## 关键信息 ### 供应情况 - 全国硅锰周度产量：28030吨（环比-210吨） - 内蒙古：14710吨（环比-220吨），占比52.35% - 宁夏：5995吨（环比-90吨） - 重庆：1600吨（环比0吨） - 广西：1870吨（环比+40吨） - 贵州：1685吨（环比0吨） - 云南：860吨（环比+60吨） ### 需求情况 - 钢招：河钢3月硅锰定价6150元/吨，主流工厂未应标 - 3月硅锰采金量：9500吨 - 钢厂库存天数：全国17.08天，北方14.59天，华东18天，华南21.91天 ### 锰矿库存 - 天津港库存：3310149吨（环比-35795吨） - 钦州港库存：3310149吨（环比-35795吨） - 加蓬库存：220307吨（环比-51600吨） - 澳大利亚库存：420912吨（环比-55565吨） - 南非库存：2275829吨（环比-83631吨） - 加纳库存：224601吨（环比+119601吨） ### 锰矿价格 - 天津港：南非半碳酸41元/吨度，澳块44.5元/吨度，加蓬块46元/吨度 - 钦州港：南非半碳酸36.5元/吨度，澳块43元/吨度，加蓬块43元/吨度 ### 成本与利润 - 内蒙古硅锰成本：6191.77元/吨（环比+80.83元/吨） - 宁夏硅锰成本：6175.92元/吨（环比+80.83元/吨） - 内蒙古硅锰利润：-91.77元/吨（环比+119.17元/吨） - 宁夏硅锰利润：-115.92元/吨（环比+79.17元/吨） - 广西硅锰利润：-621.17元/吨（环比+133.02元/吨） ### 外盘变动 - Jupiter：南非半碳酸矿4.75美元/吨度 - NMT：南非半碳酸块4.75美元/吨度（涨0.25） - 康密劳：加蓬块5.25美元/吨度（涨0.27） - UMK：南非半碳酸4.7美元/吨度（涨0.25） - South32：南非半碳酸4.6美元/吨度（涨0.1），澳块5.25美元/吨度（涨0.05） ### 建议 - 投机单边观望 - 期现逢高正套建仓 - 关注重点：宁夏厂家套保动作、港口锰矿库存变动、内蒙古地区实际产量变动 ## 数据来源 - Mysteel - 铁合金在线 - 中泰期货整理 ## 声明 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成任何交易建议。市场有风险，投资需谨慎。中泰期货股份有限公司具有中国证监会批准的期货交易咨询业务资格，对使用本报告内容所导致的损失不承担责任。