20260615-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb
报告摘要
能源化工日报总结（2026-06-15）
核心内容概述
本日报内容涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、聚乙烯、聚丙烯、聚酯、能源、燃料油等多个能源化工品种的行情资讯与策略观点，分析当前市场走势及未来走势预期。
原油
行情资讯
- INE 主力原油期货收跌 32.50 元/桶，跌幅 5.55%，报 553.50 元/桶。
- 高硫燃料油收跌 163.00 元/吨，跌幅 4.32%，报 3608.00 元/吨。
- 低硫燃料油收跌 224.00 元/吨，跌幅 4.74%，报 4501.00 元/吨。
策略观点
- 建议开始原油偏尾行空头战略配置。
- 红海地区地缘风险较高，建议逢低做阔 Platts 南北非同油种价差。
- 建议做空高硫燃油裂解价差。
- 建议做空 INE-Brent 跨区价差。
甲醇
行情资讯
- 主力合约变动 10 元/吨，报 3010 元/吨。
- MTO 利润变动 -71 元。
策略观点
- 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大，建议单边观望。
- MTO 开工率进入传统低迷期，建议逢高止盈。
尿素
行情资讯
- 山东现货变动 -10 元/吨，河南现货变动 -10 元/吨，山西现货变动 -30 元/吨。
- 主力合约变动 -9 元/吨，报 1792 元/吨。
策略观点
- 二季度开工高位预期较强，但国内供需矛盾不明显，建议逢高空配。
- 当尿素替代性估值达到极致时，可能出现复合肥企业调整配方增加尿素用量，短期需求边际利多。
橡胶
行情资讯
- RU 和 NR 震荡偏强，BR 维持弱势。
- 丁二烯橡胶供需偏弱，BR 大概率补跌。
策略观点
- 市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损。
- NR 和 RU 技术破位，预计震荡下跌概率大。
- BR 预计震荡下跌，丁二烯橡胶看跌期权可部分平仓。
- 建议对冲方面买 NR 主力空 RU2609，暂时观望。
PVC
行情资讯
- PVC 主力合约变动 44.00 元/吨，涨跌幅 0.94%，报 4741.00 元/吨。
策略观点
- 短期产量下降，但存在乙烯制被动减产和季节性检修预期。
- 下游内需负荷恢复至高位，出口退税取消但海外存在减产预期。
- 整体叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡封锁，成本上行预期增强。
- 短期预期筑底，跟随原油波动。
纯苯 & 苯乙烯
行情资讯
- 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。
- 苯乙烯现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱。
- BZN价差下降，EB非一体化装置利润上涨，EB连1-连2价差缩小。
策略观点
- 纯苯基差缩小，苯乙烯基差走弱，建议空仓观望。
- 地缘冲突影响盘面波动较大，需谨慎应对。
聚乙烯
行情资讯
- 主力合约收盘价 7983 元/吨，上涨 108 元/吨。
- 现货价格上涨 35 元/吨，基差走弱。
- 上游开工率环比上涨，下游开工率无亮点。
策略观点
- 建议逢高做缩 LL9-1 价差。
- 供应端有投产计划，对价格支撑回归。
- 需关注地缘冲突对市场的影响。
聚丙烯
行情资讯
- 主力合约收盘价 8712 元/吨，上涨 63 元/吨。
- 现货价格上涨 25 元/吨，基差走弱。
- 上游开工率下降，下游开工率季节性反弹。
策略观点
- 建议关注地缘冲突对盘面的影响。
- 长期矛盾从成本端转向投产错配。
聚酯
行情资讯
- PX 主力合约变动 -72.00 元/吨，跌幅 -0.81%，报 8770.00 元/吨。
- 石脑油裂差变动 -3.29 美元/吨，报 -52.87 美元/吨。
策略观点
- PX 和 PTA 预期降负去库，产业链整体负荷下降。
- 缺原料逻辑主导，后续估值可能上升，但空间较小。
能源
- 图1：WTI 原油主连：2026年6月价格为58美元/桶。
- 图2：Brent 原油主连：2026年6月价格为60美元/桶。
- 图3：秦皇岛港动力煤价格：2026年6月价格为700元/吨。
- 图4：纽卡斯尔港煤价：2026年6月价格为110美元/吨。
- 图5：东北亚 LNG：2026年6月价格为442000美元/百万英热。
- 图6：SC 原油 M1-M2 月差：2026年6月月差为-100元/桶。
- 图7：环渤海九港煤炭库存：2026年6月库存为3400万吨。
- 图8：波罗的海干散货指数（BDI）：2026年6月为3100点。
- 图9：新加坡高硫燃料油现货价格：2026年6月价格为350美元/吨。
- 图10：新加坡低硫燃料油现货价格：2026年6月价格为400美元/吨。
- 图11：高硫燃料油裂解价差：2026年6月为-150美元/吨。
- 图12：低硫燃料油裂解价差：2026年6月为-150美元/吨。
- 图13：高硫燃料油基差：2026年6月为1800元/吨。
- 图14：低硫燃料油基差：2026年6月为1800元/吨。
- 图15：新加坡高低硫价差：2026年6月为-150美元/吨。
- 图16：低硫燃料油期货库存：2026年6月库存为1800吨。
总体策略建议
- 原油：偏空头战略配置，关注地缘冲突及价差变化。
- 甲醇：短期观望，逢高止盈。
- 尿素：逢高空配，关注复合肥企业配方调整。
- 橡胶：市场波动大，灵活应对，设置止损。
- PVC：短期筑底，跟随原油波动。
- 纯苯 & 苯乙烯：空仓观望，关注地缘冲突影响。
- 聚乙烯：逢高做缩 LL9-1 价差，关注供应端变化。
- 聚丙烯：短期反弹，关注地缘冲突及投产错配。
- 聚酯：产业链负荷下降，关注缺原料逻辑。
风险提示
- 地缘冲突对市场波动影响较大。
- 供应端与需求端变化需密切关注。
- 估值修复空间有限，需注意短期波动风险。
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