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宝城期货农产品早报（2024年12月31日）摘要

品种观点

豆粕：短期和中期观点均为偏弱，日内观点震荡偏弱。当前外盘美豆价格上涨受空头回补及阿根廷天气因素影响，国内豆类期价联动修复后承压。供应压力预期增加仍将制约反弹，需关注外盘走势对国内的带动作用。

豆油：短期和中期观点均为偏弱，日内观点震荡偏弱。价格受原料大豆提振表现稍强于棕榈油，但整体油脂板块强势被打破，缺乏持续上行驱动。

棕榈油：短期和中期观点均为偏弱，日内观点震荡偏弱。国际市场关注东南亚产量下降与出口博弈，国内供应偏紧预期未改。期价持续受5日均线压制，市场资金情绪偏弱，期价涨幅有限。

驱动逻辑总结

主要驱动因素包括：

1. 外盘联动性：美豆期价走势影响国内期价；
2. 供应端：进口节奏、国内到港卸货、油厂开工及备货需求；
3. 政策与天气：美国关税政策、南美天气扰动、产区产量与出口政策；
4. 市场情绪：震荡盘整趋势为主，缺乏明确多空驱动，建议操作谨慎。