20210621-华泰期货-铁矿石周报_压产政策反复扰动_铁矿石先抑后扬再收阴_8页_606kb

铁矿石市场周报总结

核心内容概述

上周铁矿石市场受到政策预期扰动，价格先抑后扬，最终收于1200点上方。市场对全国性压产政策的传闻与后续放松消息交替影响，导致铁矿石期货走势波动。现货价格整体上涨，港口库存出现下降，显示市场对铁矿石的需求仍保持较高水平，短期内对价格形成支撑。

主要观点

• 期货价格走势：铁矿石期货先抑后扬，最终收于1203点，周环比下跌44点，整体呈震荡偏弱态势。
• 现货价格表现：上周五青岛PB粉报1502元/吨，环比上涨48元；金布巴报1327元/吨，环比上涨32元；卡粉报1747元/吨，环比上涨74元；普氏62%指数报221美元/吨，环比上涨4美元/吨。
• 基差变化：PB粉09合约基差为439元，环比上涨7元，显示现货与期货价差有所扩大。
• 成交情况：铁矿石主港周均成交111万吨，环比上涨13%，创近几周新高，处于历史中位水平。
• 供应端：澳大利亚和巴西铁矿发运总量环比增加，全球发运总量也有所上升，供应端无明显变化。
• 需求端：钢厂开工率和产能利用率仍处高位，虽有小幅下降，但整体需求强劲，支撑矿价上涨。
• 库存变化：全国45个港口进口铁矿库存环比下降278.42万吨，处于淡季仍未出现累库，对价格形成有利支撑。

关键信息

供应情况

• 澳大利亚发运总量：1849.9万吨，环比增加162.2万吨。
• 巴西发运总量：763.6万吨，环比减少51.1万吨。
• 全球发运总量：3205.9万吨，环比增加110.6万吨。
• 发往中国量：澳大利亚发往中国1550.6万吨，环比增加159.6万吨。

钢厂生产数据

• 247家钢厂高炉开工率：80.21%，环比下降0.13%，同比下降11.33%。
• 高炉炼铁产能利用率：91.67%，环比下降0.02%，同比下降0.98%。
• 日均铁水产量：244.01万吨，环比下降0.05万吨，同比下降2.62万吨。
• 163家钢厂高炉开工率：61.19%，环比下降0.55%；产能利用率73.26%，环比下降0.86%；剔除淘汰产能后利用率79.76%，同比下降6.42%。
• 钢厂盈利率：76.69%，环比增加0.61%。

港口库存

• 全国45个港口库存：12088.75万吨，环比下降278.42万吨。
• 分矿种库存变化：
  • 澳矿：6211.71万吨，环比下降106.66万吨。
  • 巴西矿：3483.65万吨，环比下降196.17万吨。
  • 贸易矿：6328.60万吨，环比下降116.4万吨。
  • 粗粉：9105.78万吨，环比下降283.8万吨。

市场展望

• 短期走势：由于全国性压产政策尚未落地，钢厂开工率仍处高位，矿价维持强势。
• 中长期趋势：铁矿石价格走势将更多取决于政策方向，若压产力度适中，成材与矿价或同步上涨；若压产力度过大，可能引发价格回调。
• 投资策略：短期谨慎偏多，跨品种、跨期、期现及期权策略暂无明确建议。

风险提示

• 政策风险：成材端限产压产的力度及政策导向。
• 需求风险：成材端淡季需求表现。
• 外部风险：疫情加重可能对市场造成冲击。

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 研究院：黑色建材组
• 分析师：
  • 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号F3054463
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com，从业资格号F3063990
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com，从业资格号F3066607

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