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铁矿石早报总结

日期： 2025年1月14日
品种： 铁矿石（2505合约）

核心观点

短期（一周内）

• 震荡

中期（两周至一月）

• 震荡偏弱

主要逻辑概要

铁矿石供需格局变化不大，价格呈现震荡态势。近期钢厂生产趋弱，市场需求持续下滑，进口矿消耗减少，铁水产量及港口日耗环比下降。钢厂盈利状况未改善，需求弱势难以改变，抑制价格。供应端，国内港口到货减少，海外矿商发货量下降，预计到港量将触底，在产矿山趋稳，短期供应收缩。供需均偏弱，基本面未好转，库存压力犹存，矿价承压运行。

市场驱动因素

1. 需求端： 钢铁行业进入淡季，生产活动减弱，终端消耗下降，钢厂盈利未改善，需求持续疲软。
2. 供应端： 港口到货回落，海外发运量下降，国内矿山生产趋稳，短期供应有所收缩，关注持续性。
3. 支撑因素： 节前补库需求及人民币贬值可能支撑市场情绪。
4. 压制因素： 供需双弱格局与高库存压力限制价格反弹空间。

结论

预计铁矿石价格维持震荡偏弱走势，需关注成材品表现。