2021-11-11-港交所-乐透互娱_二零二一年第三季度报告_22页_694kb

香港联合交易所有限公司GEM市场特色分析总结

1. 市场定位与风险提示
   GEM（创业板）旨在为中小型公司提供上市平台，此类公司通常面临较高投资风险，可能因市场波动、流动性不足等问题影响投资者收益。报告明确指出，GEM上市公司的证券可能承受更大的市场波动风险，且无法保证高流通性，提醒投资者需谨慎评估潜在风险。

2. 公司业务概况
   乐透互娱有限公司（以下简称“公司”）在GEM上市期间涉及三大核心业务：

   • 大数据中心服务：公司运营多个数据中心，提供场地、硬件、电力及管理服务。但因四川地区三个数据中心自2021年6月起暂停供电，导致该业务在第三季度收益下滑至约170,000,000港元，较2020年同期减少110,300,000港元。公司计划关闭其中一座数据中心，并将设备迁往其他地区建设新数据中心，同时计提相关资产减值拨备。
   • 加密货币挖矿业务：公司曾计划扩张该业务，但因加密货币价格剧烈波动，第三季度仅产生约100,000港元收入，未达预期。董事会认为该业务风险与潜在收益不成比例，决定暂停扩张，转而将此前购买的1,807台数据处理器租赁给第三方以获取稳定租金收入。
   • 放债业务：通过全资子公司富润有限公司开展，2021年第四季度贡献收入约2,300,000港元，较2020年同期增长800,000港元。公司已获得放债人牌照，但整体放债规模较小。

3. 财务表现与亏损原因
   报告期内（2021年1-9月），公司录得未经审核综合亏损约180,447,000港元，较2020年同期亏损扩大603%。主要原因包括：

   • 数据中心服务毛利下降：四川三座数据中心暂停供电导致收益减少58,300,000港元；
   • 固定资产减值拨备增加：因关闭四川数据中心及设备搬迁，新增约4,900,000港元拨备；
   • 资产减值拨备：搬迁计划引发约110,800,000港元拨备；
   • 部分费用减少：员工成本及经营开支降低约4,000,000港元和5,300,000港元，部分抵消亏损。

4. 未来战略与业务调整
   公司计划拓展至香港及哈萨克斯坦市场，建设新数据中心（香港项目预计第四季度投产，哈萨克斯坦项目计划2021年12月启动）。同时，将加密货币挖矿业务转向租赁设备模式，以降低风险。董事会强调需关注政策与市场变化，优化业务结构。

5. 股息政策
   在2021年九个月期间，公司未建议派发中期股息，此前亦无股息记录。

6. 购股权计划
   公司于2012年实施购股权计划，涵盖董事及员工。报告期内购股权变动包括部分注销及重新分类，涉及金额达400,000港元。截至2021年9月30日，总购股权数目为38,903,600份，但未有新增授予。

7. 股东权益结构
   主要股东BIT Mining Limited通过其控制的法团及个人持股，合计持有约59.79%的公司股份，为最大股东。其余股东权益较少，未发现与公司业务构成直接竞争或利益冲突的情形。

8. 竞争与潜在风险
   BIT Mining（公司控股股东）涉及数据中心及加密货币挖矿业务，可能与公司主营业务形成潜在竞争。但董事会确认其他关联方无利益冲突。

9. 合规与治理
   公司设立审核委员会，负责监督财务报告、风险管理及内部监控。未审核的第三季度财务数据已由委员会审阅，但尚未经过核数师审计。

总结
GEM市场定位为中小型公司提供融资与发展的平台，但伴随较高风险。乐透互娱在GEM上市期间面临业务调整压力，尤其是因数据中心供电中断及加密货币市场波动导致大幅亏损。公司通过关闭部分资产、搬迁设备至新市场及转向租赁模式应对挑战，但短期内仍需承担减值及相关成本。其股东结构以BIT Mining为主导，同时需关注潜在竞争问题。财务表现显示，公司需在优化业务布局与控制运营成本间寻求平衡，以改善长期盈利能力。