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元亨燃氣控股有限公司年度報告總結

核心內容概述

元亨燃氣控股有限公司（股票代碼：332）於2025年3月31日止年度的財務表現受到市場競爭加劇和政策變動的影響，呈現大幅下滑。公司主要業務包括液化天然氣（LNG）的生產、銷售及相關交易，並在中國從事石油及天然氣產品的買賣與諮詢服務。

主要觀點

• 市場競爭加劇：進口LNG供應增加導致LNG銷售價格下降，對公司收入和毛利率造成重大壓力。
• 財務表現不佳：本年度營業額為人民幣8.08億元，較2024年下降83.7%；除稅後虧損達人民幣19.93億元，較2024年增加約3倍。
• 業務重組與債務重整：公司正積極重組業務及債務，以建立長期增長的基礎，並緩解市場挑戰與內部重組的風險。
• 政策支持天然氣發展：中國推動「雙碳」目標及「煤改氣」政策，預計天然氣將成為主要能源，為公司未來業務發展提供機會。
• 已終止經營業務：華亨能源因未能重續經營許可證，被視為已終止經營業務，導致一次性收益與財務擔保虧損。

關鍵財務信息

財務項目	2025年度	2024年度	變動幅度
營業額	人民幣8.08億元	人民幣49.7億元	下降83.7%
毛利	人民幣4.4億元	人民幣8.2億元	下降46.6%
其他收入	人民幣2,000萬元	人民幣4,000萬元	下降50.0%
除稅後虧損	人民幣19.93億元	人民幣5.22億元	增加3倍
經營虧損	人民幣1.87億元	人民幣5.08億元	增加83.7%
流動資金	人民幣1,000萬元	人民幣1,100萬元	稍微下降
流動比率	0.41	1.15	明顯下降
資產抵押	人民幣2.41億元	人民幣2.56億元	稍微下降
資本支出	人民幣1,300萬元	人民幣7,000萬元	明顯下降

重大業務變動

• 華亨能源終止經營：因未能重續經營許可證，華亨能源被列為已終止經營業務，導致一次性收益約人民幣3,200萬元，但因財務擔保合約負債產生虧損約人民幣6,700萬元，淨虧損約人民幣3,500萬元。
• 管道天然氣業務終止：於2022年8月終止，導致2025年無相關收入。
• 業務重心轉移：公司將重點放在LNG業務及探索新商機，以應對市場競爭和政策變化。

企業管治

• 董事會由6名董事組成，包括2名執行董事及4名獨立非執行董事。
• 董事會每年至少舉行4次例會，並在必要時舉行特別會議。
• 董事均遵守證券交易標準守則，並定期接受評估。

未來展望

• 公司將繼續拓展天然氣業務，並探索新機會以創造價值。
• 對於市場的不確定性，管理層將採用審慎策略，以應對競爭和內部重組的挑戰。
• 隨著中國能源結構的轉型，天然氣需求預計將持續增長，有利於公司業務發展。

附屬公司與聯營公司

• 本年度無重大收購或出售附屬公司、聯營公司或合營企業。
• 聯營公司業績應佔收益為人民幣2,100萬元，較2024年下降36.4%。

管理層策略

• 管理層積極與貸款機構協商貸款延長及重組，並尋找戰略投資者以改善流動資金。
• 儘管收入下降，公司仍致力於提高營運資金效率及降低業務風險。

總體評估

本年度財務表現受到市場競爭和政策環境的雙重影響，公司正積極應對，並關注長期發展機遇。企業管治方面，董事會持續監督並改善管治標準，以確保透明度和股東價值。