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新三板做市与市场动态总结（2015年1月）

核心内容概述

2015年1月，新三板市场在做市制度方面取得了显著进展，做市商数量和市场活跃度均有所提升。同时，挂牌公司数量、在审项目数量以及融资活动也呈现出增长趋势。以下为文档的核心内容、主要观点和关键信息总结。

做市转让情况

做市商数量激增

• 截至2015年1月，采取做市转让方式的挂牌公司总数为125家。
• 2014年12月新增做市转让公司48家，是当年单月增长最多的一次。
• 做市转让成交金额达2666.91万股，环比增长66.31%，是协议转让成交增长的2.7倍。

做市转让市场估值

• 市盈率：28.13倍，为历史最高水平。
• 市销率：3.11倍，高于中小板。
• 市净率：4.93倍，创历史新高，超出中小板18.5%。

做市商分布与券商参与情况

• 地域分布：北京、上海和江苏三地的做市公司占总数的超过一半，其中北京最多，共38家。
• 券商参与：齐鲁证券做市数量最多，达23家；天风证券和广州证券虽推荐挂牌公司数量较少，但做市数量较多，分别为20家和19家，显示出较强的做市意愿。
• 做市商数量与净利润正相关：净利润规模较小但做市商数量较多的公司如伯朗特（8家）、哇棒传媒（6家）等，受到市场高度认可。

追加做市情况

• 18家公司获得券商追加做市。
• 古城香业获得最多追加做市，共8家券商参与。
• 行悦信息获得3家券商追加做市，九恒星、中海阳、四维传媒各获得2家券商追加做市。
• 天风证券、中信证券、齐鲁证券是最积极的追加做市券商，分别参与了7家、4家、4家公司。

发行与交易情况

• 截至2015年1月9日，新三板挂牌公司总数为1614家。
• 在审项目数量为542家，本周新增42家挂牌公司。
• 协议转让成交7864.71万股，环比增长28.44%。
• 做市转让成交2666.91万股，环比增长66.31%。

定向发行融资情况

• 19家挂牌公司发布21次定向增发预案，涉及募集资金4.85亿元，平均募资2309.86万元。
• 绿晶科技预计募资1.5亿元，为本周最大募资额。
• 科特环保、北信得实的发行市盈率超过中小板和创业板，显示其较高的市场估值。
• 定增对象主要包括公司股东、董监高、核心员工和机构投资者，合计占比约72%。

市场动态与风险提示

市场表现

• 成交量：协议转让和做市转让均环比增长，其中做市转让增长更为显著。
• 成交额：做市转让成交额达26653.11万元，协议转让成交额达33511.5万元。
• 换手率：做市转让部分换手率最高为维珍创意，达13.76%；协议转让部分换手率最高为洁昊环保，达70.18%。

行业分布

• 全部挂牌公司行业分布图显示，各行业均有涉及，但具体数据未列出。

风险提示

• 制度推进不达预期：若政策支持不足，可能影响市场发展。
• 挂牌公司业绩大幅波动：公司盈利情况不稳定可能对做市商和投资者构成风险。

投资策略建议

• 做市商数量与公司前景和盈利情况正相关，关注净利润规模较小但做市商数量较多的公司。
• 做市转让成交金额和估值持续走高，市场活跃度显著提升。
• 定向增发成为重要融资渠道，关注高市盈率项目及主要定增对象。

券商推荐与在审项目情况

• 券商排名：申银万国以177家推荐项目居首，齐鲁证券以91家挂牌公司位列第二。
• 在审项目数量：申银万国最多，达34家，其次是齐鲁证券（30家）、广发证券（20家）等。

总结

• 做市转让方式在新三板市场中表现突出，成交金额和估值均创新高。
• 做市商数量与公司盈利前景正相关，部分公司虽净利润较低，但获得多家券商做市。
• 定向增发融资活跃，绿晶科技为最大募资公司，科特环保和北信得实估值较高。
• 市场成交量和成交额均环比增长，做市转让增长更为显著。
• 做市转让部分的换手率和估值指标显示市场活跃度和投资者信心增强。
• 券商在做市和推荐挂牌公司方面表现出不同的参与度和策略。