> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告对乙二醇（EG）市场进行了综合分析，涵盖价格走势、生产利润、库存变化、供需基本面及交易策略等方面，结合当前市场环境，提出了相应的投资建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、价格与基差 - **EG主力合约价格**：昨日EG主力合约收盘价为4731元/吨，较前一交易日下跌31元/吨，跌幅为0.65%。 - **华东现货价格**：EG华东市场现货价为4837元/吨，较前一交易日下跌16元/吨，跌幅为0.33%。 - **基差情况**：EG华东现货基差为95元/吨，环比下降6元/吨。 - **价格走势图**：图1展示了EG华东现货价格的历史走势，图2展示了基差变化趋势。 ### 二、生产利润及开工率 - **乙烯制EG毛利**：当前乙烯制EG生产毛利为-101美元/吨，环比下降9美元/吨。 - **煤基合成气制EG毛利**：当前煤基合成气制EG生产毛利为-110元/吨，环比下降75元/吨。 - **生产利润图**：图3至图6分别展示了不同工艺路径下EG的毛利润变化，显示煤基路径利润持续低迷，乙烯路径波动较大。 ### 三、国际价差 - **国际价差**：图9展示了美国FOB与中国的CFR价差，数据未完全显示，但可以看出国际价差存在波动，中东局势对国际供应造成影响。 ### 四、下游产销及开工 - **长丝产销**：图10显示长丝产销情况，整体呈现波动，需求端受减产影响。 - **短纤产销**：图11展示了短纤产销数据，显示下游需求疲软。 - **聚酯负荷**：图12至图15显示聚酯、直纺长丝、涤纶短纤及聚酯瓶片的负荷情况，整体负荷维持中低水平，部分企业因需求疲软而减产。 - **下游产销图**：图10至图15展示了下游行业产销与开工情况，整体呈现减产趋势，库存压力偏高。 ### 五、库存数据 - **MEG华东主港库存**：上周MEG华东主港库存继续下降，预计本周库存仍会减少。 - **港口库存分布**：图16至图21展示了不同港口的EG库存情况，整体库存呈下降趋势，但部分港口库存仍较高。 - **日出库量**：图23显示EG华东港口日出库量，反映出市场去库速度。 ## 交易策略 ### 单边策略 - 建议在震荡区间下沿附近小仓位试多，因美伊局势紧张，供应恢复仍需时间，4~6月去库格局不变。 - 霍尔木兹海峡通行问题未解决前，原料趋紧不变，但EG库存不低，需求端负反馈持续，建议控制风险。 ### 跨期策略 - 关注正套机会，利用不同合约之间的价差进行套利交易。 ### 跨品种策略 - 当前无明显跨品种交易机会。 ## 风险提示 - **原油价格波动**：原油价格变化将影响EG成本及需求。 - **煤价大幅波动**：煤价波动对煤基路径的EG生产利润产生显著影响。 - **宏观政策超预期**：政策变化可能对市场供需产生冲击。 - **EG装置变动超预期**：装置变动可能影响供应稳定性。 ## 数据来源 - 隆众 - CCF - 华泰期货研究院 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人信息 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，不同时期可能有不同意见。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。 - 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得复制、转载或用于其他用途。 ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 公司标识 - **华泰期货**：HUATAI FUTURES - **华泰期货研究院**：Huatai Futures Research Institute ## 图片与图表 - 图1至图23展示了EG价格、基差、生产利润、库存及下游产销等关键数据，为市场分析提供了直观支持。 ## 总结 乙二醇市场目前呈现震荡运行态势，基差偏弱。生产利润整体低迷，特别是煤基路径，库存方面华东主港持续去库，但整体库存仍不低。需求端受聚酯和织造减产影响，下游压力较大。建议关注正套机会，谨慎在震荡区间下沿试多，同时注意原油、煤价及政策变动等风险因素。