20251209-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

报告核心内容总结

铜市场分析

• 基本面：供应端受扰动，冶炼企业有减产；制造业PMI回升但仍处收缩区间；中性。
• 基差：现货价贴水期货，偏空。
• 库存：上海库、LME库存变动，保税区库存低位回升，供需平衡紧平衡。
• 盘面：收盘价在20均线上，均线向上，偏多。
• 主力持仓：空头净持仓下降，偏空。
• 预期：库存回升，地缘局势紧张支撑铜价高位运行。

关键因素

• 利多：地缘政治风险、美联储降息预期、矿端减产事件。
• 利空：美关税超预期、全球经济疲软、高铜价抑制消费、铜材出口退税取消。

交易提示

• 免责声明：非期货交易咨询，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

数据来源

• 上海期货交易所（SHFE）、伦敦金属交易所（LME）、Wind数据系统。