> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告对甲醇市场进行了综合分析，涵盖供应、需求、价格走势、库存情况及未来展望等方面。整体来看，甲醇市场在短期内受到地缘政治冲突的影响较大，供需双弱，价格维持高位；中长期来看，随着新装置的陆续投产，供应将逐步增加，但需求端仍存在不确定性。 --- ## 供应情况 ### 国内供应 - **产量**：2026年5月国内甲醇产量为819万吨，环比增加2.6%，同比偏高3%。 - **累计产量**：2026年1-5月累计产量为4030万吨，同比上升6.5%。 - **区域分布**：西北地区产量占比显著提升，达到67%，主要得益于新装置的投产；山东、华北地区产量有所下降，部分企业处于检修状态。 - **检修情况**： - 6月检修集中于新疆地区，7月内蒙古部分装置有停车计划。 - 山东地区多个企业处于检修状态，包括联盟化工、明水化工、荣信煤化等。 - 西北地区检修装置较多，包括包钢庆华、赤峰博源、黄陵化工等。 ### 国外供应 - **中东地区**：受斋月战争及霍尔木兹海峡封锁影响，甲醇产量和出口大幅下滑，伊朗对中国出口显著减少，中东对中国出口占比从69%降至61%。 - **外盘装置运行**：部分装置如伊朗、沙特等仍处于低负荷运行状态，美国、东南亚部分装置有检修计划。 --- ## 需求情况 ### 烯烃需求 - **MTO/CTO产量**：2025年5月甲醇制烯烃产量约140万吨，环比下降，同比偏高5%。2026年1-5月累计产量为701万吨，同比增加10%。 - **装置运行**：MTO装置受地缘冲突影响，部分沿海装置如兴兴能源、盛虹斯尔邦维持停车；CTO装置如神华宁煤部分恢复。 - **利润情况**：MTO利润受乙烯、丙烯价格回调影响，处于劣势；但随着甲醇价格下跌，利润有所修复。 - **未来预期**：2025-2026年将有多套CTO装置投产，预计烯烃总产量增长，但需求仍面临一定风险。 ### 非烯烃下游需求 - **甲醛**：5月产量为116万吨，环比下降9%，同比偏低5%。受甲醇成本下降影响，利润有所修复，但下游需求仍受房地产拖累。 - **醋酸**：5月产量为104万吨，环比减少2%，同比走弱；6月甲醇成本下降后，利润大幅改善，开工率提升至83%。 - **MTBE**：5月产量为162万吨，环比降低8%，同比偏高60%。6月开工率继续下滑，产量预期进一步减少。 - **BDO**：产量环比上升，同比增长，但库存开始累积，部分下游进入淡季。 - **反倾销影响**：欧盟对1,4-丁二醇（BDO）作出反倾销肯定性终裁，多家中国出口企业面临高额反倾销税。 --- ## 价格走势与市场影响 - **国内价格**：受美伊局势影响，价格维持高位；近期甲醇价格下跌后，部分下游利润有所修复。 - **进口情况**：2026年5月进口量为35万吨，环比减少39%，同比降低73%。1-5月累计进口量为332万吨，同比偏低20%。 - **出口情况**：5月出口量大幅上升至24万吨，1-5月累计出口约53万吨，是2025年同期的四倍以上。 - **净进口**：5月实际净进口量仅10万吨，为历史罕见低位。 - **进口价格**：中东冲突缓解后，进口利润回升，但中国CFR价格仍相对周边地区贴水。 --- ## 库存情况 - **港口库存**：持续去化至历史低位，显示市场供需偏紧。 - **内地库存**：6-7月预计小幅累库，但整体仍处于低位，检修较多导致库存增长有限。 - **签单情况**：期内地企业签单四周平均值反弹，但待发数据弱于历史同期。 --- ## 未来展望 - **短期**：甲醇价格受地缘政治影响较大，美伊局势若未彻底结束，价格仍可能维持高位。 - **中长期**：2025年新增产能超过600万吨，2026年新增装置逐步投放，供应将增加，但对商品甲醇市场影响有限。 - **需求端**：传统下游需求处于历史低位，非烯烃下游如BDO、MTBE等受行业周期及政策影响较大，需求存在不确定性。 - **进口预期**：6月进口量预计在30-40万吨，7月可能达到90万吨以上，需关注局势变化及开工稳定性。 --- ## 总结 甲醇市场短期内受地缘政治冲突影响，价格维持高位，但供应端逐步增加，需求端分化明显。未来需关注美伊局势变化、新装置投产进度、下游行业利润及开工情况，以判断甲醇价格走势。