> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周报总结 ## 核心观点 本周钢铁行业呈现供需边际转强、盈利持续提升的趋势。分析师建议重点关注以下标的： - **南钢股份（600282，买入）**：先进钢铁材料占比持续提升，产品结构不断优化。 - **中信特钢（000708，买入）**：特钢出口龙头企业。 - **久立特材（002318，买入）**：受益于核电景气周期，专注高端特钢管材制造，供应核聚变装置关键部件。 - **常宝股份（002478，买入）**：在海外缺电趋势下，燃气轮机余热锅炉管制造龙头。 - **包钢股份（600010，未评级）**：其他标的。 ## 行业趋势分析 ### 周期研判 - **供需边际转强**：随着下游需求回暖，钢材库存持续去化，供需双强趋势下钢价有望企稳回升。 - **政策导向**：国内政策推动产能优化，压缩过剩产能，推动行业向低碳环保、高质量发展转型。 - **关税影响**：美国对钢铝铜进口关税体系进行修订，对金属含量大于15%的衍生品按商品全值计算25%关税，推动中国钢铁行业向高附加值产品转型。 ### 供给情况 - 铁水日均产量为237.39万吨，周环比上升2.73%。 - 螺纹钢产量为207万吨，周环比上升4.66%。 - 热轧产量周环比上升0.20%，冷轧产量周环比下降0.03%。 - 螺纹钢产能利用率：长流程上升2.01PCT，短流程上升2.06PCT。 ### 库存变化 - 社会库存与钢厂库存均呈去库趋势，合计环比下降2.50%。 - 螺纹钢、线材、热轧板库存均有所下降，冷轧板库存微幅下降。 ### 需求表现 - 钢材表观消费量总体上行，五大品种钢材表观消费量合计899万吨，环比上升1.23%。 - 建材成交量（五日移动平均）为97381吨，环比上升3.01%。 - 中厚板表观消费量上行幅度最大，环比上升2.45%。 ### 成本与盈利 - 平均铁水成本（不含税）为2297元/吨，周环比微幅下降0.21%。 - 247家钢企盈利率为48.05%，周环比上升4.76PCT。 - 螺纹钢长流程成本周环比下降0.54%，短流程成本下降0.43%。 - 长流程螺纹钢毛利周环比上涨12元/吨，短流程螺纹钢毛利上涨9元/吨。 ## 钢价走势 - 本周普钢价格指数微幅下跌0.11%，但钢材价格在供需双强背景下有望继续上行。 - 中厚板价格涨幅最大，周环比微幅上涨0.17%；冷板价格跌幅最大，周环比微幅下跌0.48%。 ## 板块表现 - 本周上证综指下跌0.86%，申万钢铁板块下跌1.96%。 - 包钢股份为申万钢铁板块中涨幅最大的个股。 ## 风险提示 - **宏观经济波动风险**：若国内经济增速波动，将影响下游需求。 - **关税政策风险**：美国关税政策变化可能影响出口需求及产业链稳定性。 - **原料价格波动风险**：铁矿石、焦煤焦炭等原材料价格波动可能影响钢价及企业盈利。 ## 总结 本周钢铁行业在供需边际改善的背景下，盈利持续提升。出口政策优化与国内产能调控措施推动行业向高附加值产品转型。钢材库存持续去化，下游需求回暖，钢价有望在政策与市场双重驱动下企稳回升。建议关注南钢股份、中信特钢、久立特材、常宝股份等具备成长性和行业优势的标的。同时，需警惕宏观经济波动、关税政策调整及原材料价格波动等风险。