> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场价差与分位数分析总结 ## 核心内容概述 本报告提供了多个期货品种的期现价差、跨期价差以及跨品种价差的最新数据，并附带了这些价差值在最近一年和全历史中的百分位数信息。数据来源于Wind和广发期货研究所，适用于投资者进行市场分析与决策参考。 ## 期现价差分析 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|--------------|--------------| | IF期现价差 | -12.60 | -0.86 | 77.00% | 37.30% | | IH期现价差 | -9.20 | 2.60 | 47.90% | 25.80% | | IC期现价差 | -29.51 | -2.17 | 76.20% | 42.20% | | IM期现价差 | -30.20 | -3.99 | 85.00% | 61.10% | 从数据可以看出： - **IF期现价差**处于较高分位数（77.00%），表明其与现货指数的价差在最近一年中处于偏高水平。 - **IH期现价差**较前一日有所上升，且分位数较低（47.90%），说明其价差在近期相对偏低。 - **IC期现价差**和**IM期现价差**均处于较高分位数，表明其价差在历史数据中处于偏高位置。 ## 跨期价差分析 ### IF跨期价差 | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -27.20 | 2.00 | 36.00% | 17.80% | | 季月-当月 | -89.00 | -3.20 | 25.00% | 10.60% | | 远月-当月 | -162.40 | -4.00 | 17.20% | 7.80% | | 季月-次月 | -61.80 | -5.20 | 17.60% | 8.50% | | 远月-次月 | -135.20 | -6.00 | 11.00% | 6.20% | | 远月-季月 | -73.40 | -0.80 | 24.10% | 6.70% | - **次月-当月**价差上升，表明次月合约价格相对当月合约有所上涨。 - **季月-当月**价差下降，处于较低分位数（25.00%），说明该价差在历史中相对偏低。 - **远月-当月**价差最低，且分位数也最低（7.80%），表明远月合约价格相对当月合约处于历史低位。 ### IH跨期价差 | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -19.00 | 3.00 | 17.60% | 12.70% | | 季月-当月 | -63.60 | 0.60 | 2.00% | 4.40% | | 远月-当月 | -103.80 | -0.60 | 0.80% | 4.20% | | 季月-次月 | -44.60 | -2.40 | 0.80% | 3.10% | | 远月-次月 | -84.80 | -3.60 | 0.80% | 3.60% | | 远月-季月 | -40.20 | -1.20 | 6.10% | 4.10% | - **次月-当月**价差上升，且分位数较低，表明该价差处于历史偏低水平。 - **季月-当月**价差下降，且处于极低分位数（2.00%），说明该价差在历史中较为罕见。 - **远月-当月**价差最低，且分位数也最低（0.80%），表明远月合约价格相对当月合约处于历史低位。 ### IC跨期价差 | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -71.00 | -4.40 | 19.20% | 8.10% | | 季月-当月 | -209.00 | -7.20 | 24.50% | 11.30% | | 远月-当月 | -398.20 | -8.20 | 14.30% | 5.60% | | 季月-次月 | -138.00 | -2.80 | 27.80% | 13.90% | | 远月-次月 | -327.20 | -3.80 | 18.80% | 7.20% | | 远月-季月 | -189.20 | -1.00 | 18.40% | 3.90% | - **IC跨期价差**整体处于历史低位，尤其**远月-当月**价差最低，且分位数也最低（5.60%）。 - **季月-当月**价差下降，且处于较低分位数（24.50%），表明该价差在历史中较为罕见。 ### IM跨期价差 | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|--------------|--------------| | 次月-当月 | -73.80 | -4.80 | 15.00% | 17.90% | | 季月-当月 | -234.20 | -7.00 | 30.00% | 14.60% | | 远月-当月 | -449.00 | -7.40 | 30.00% | 9.80% | | 季月-次月 | -160.40 | -2.20 | 30.00% | 14.40% | | 远月-次月 | -375.20 | -2.60 | 30.00% | 8.90% | | 远月-季月 | -214.80 | -0.40 | 5.00% | 10.90% | - **IM跨期价差**整体处于历史低位，**远月-当月**价差最低，且分位数也最低（9.80%）。 - **季月-当月**价差下降，且处于中等分位数（30.00%），表明该价差在历史中处于中等水平。 ## 跨品种价差分析 | 跨品种价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------------|-----------|--------------|--------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.6988 | -0.0057 | 46.30% | 76.90% | | 中证500/上证50 | 2.6691 | -0.0024 | 43.80% | 79.70% | | 沪深300/上证50 | 1.5711 | 0.0039 | 53.20% | 95.40% | | 中证1000/沪深300 | 1.6727 | -0.0075 | 48.30% | 62.00% | | IC/IF | 1.6971 | -0.0059 | 49.50% | 91.20% | | IC/IH | 2.6674 | -0.0055 | 47.90% | 90.90% | | IF/IH | 1.5718 | 0.0022 | 57.70% | 92.60% | | IM/IF | 1.6707 | -0.0080 | 35.70% | 35.70% | - **中证500/沪深300**比值处于中等分位数（46.30%），表明该比值在历史中处于中等水平。 - **IC/IF**比值处于较高分位数（91.20%），说明该比值在历史中偏高。 - **IM/IF**比值处于较低分位数（35.70%），表明该比值在历史中偏低。 ## 基差与跨期价差分析 | 品种 | 日期 | IRR(%) | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|------------|--------|---------|--------------|------------------| | TS基差 | 2026-09-09 | 1.0964 | 0.0208 | -0.5812 | 7.90% | | TF基差 | 2026-09-09 | 1.2454 | 0.0730 | -0.0286 | 29.80% | | T基差 | 2026-09-09 | 1.3183 | 0.0682 | -0.0259 | 44.90% | | TL基差 | 2026-09-09 | 1.5672 | 0.3678 | -0.0896 | 58.70% | - **TS基差**最新值为0.0208，较前一日下降，处于较低分位数（7.90%）。 - **TF基差**最新值为0.0730，较前一日下降，处于中等分位数（29.80%）。 - **T基差**最新值为0.0682，较前一日下降，处于中等分位数（44.90%）。 - **TL基差**最新值为0.3678，较前一日下降，处于较高分位数（58.70%）。 ## 跨品种价差（续） | 跨品种价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------------|-----------|--------------|------------------| | TS-TF | -3.8620 | 0.0030 | 2.20% | | TS-T | -6.8320 | 0.0130 | 1.10% | | TF-T | -2.9700 | 0.0100 | 0.40% | | TS-TL | -13.7620 | 0.0880 | - | | TF-TL | -9.9000 | 0.0850 | - | | T-TL | -6.9300 | 0.0750 | - | - **TS-TF**价差为-3.8620，较前一日微升，处于极低分位数（2.20%）。 - **TS-T**价差为-6.8320，较前一日微升，处于较低分位数（1.10%）。 - **TF-T**价差为-2.9700，较前一日微升，处于极低分位数（0.40%）。 - **TS-TL**、**TF-TL**、**T-TL**价差均为负，且分位数未提供，表明这些价差处于较低水平。 ## 总结 本报告提供了多个期货品种的期现价差、跨期价差和跨品种价差的详细数据，涵盖了不同时间跨度的分位数信息，有助于投资者评估当前价差在历史中的相对位置。总体来看，大部分价差处于历史低位，尤其是远月合约与当月合约的价差，表明市场预期可能较为悲观。同时，部分跨品种比值处于较高分位数，表明相关品种之间存在一定的相对优势。投资者应结合市场趋势与基本面变化，谨慎评估投资决策。