20250906-西南证券-基金优选系列之八十九_中庚基金刘晟_以低估值为核心_把握景气拐点的长期之路_24页_3mb

基金经理简介
刘晟，化学博士，2015年起从事证券投资工作，曾任研究员，2018年加入中庚基金。管理中庚价值领航基金，投资理念以低估值为核心，强调自下而上研究，注重企业基本面和估值匹配，追求风险调整后的长期复合回报，兼具防守与进攻属性，不依赖宏观预测，通过动态调整捕捉确定性机会。

基金表现总结
中庚价值领航（006551.OF）业绩优异，截至2025年8月，今年以来累计回报38.32%，同类排名前23.59%。相对中证800指数超额收益达7.33%。在2024年9月至2025年8月的上涨行情中，回报56.27%，超越同类平均水平。基金持有体验良好，盈利概率随持有时间拉长，持有3个月盈利概率73.33%，6个月72.96%，适合长期投资。

投资策略与配置
基金聚焦先进制造、周期和医药板块，周期板块配置较高。持股偏向大盘股，2025年H1平均配置大盘股50.93%，中低估值资产83.50%，高成长风格86.85%。行业持仓集中度较高但呈分散化趋势，重仓股超额回报显著，例如零跑汽车和金风科技贡献较大超额收益。

业绩归因
超额回报主要源于个股选择，Brinson模型显示，基金经理任职期内平均超额收益率12.25%，个股选择超额收益占比高。近期显著加仓医药和周期板块，提升景气度布局。

风险提示
基金业绩基于历史数据，不保证未来表现。市场波动、行业风险和宏观因素导致不确定性，投资者需谨慎管理风险，保持长期持有策略。