> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棕榈油市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年8月7日发布的棕榈油市场分析报告指出，当前棕榈油市场仍处于震荡状态，上涨驱动尚未充分发酵。报告从地缘政治、天气变化、政策调整以及供需基本面等多个角度出发，分析了棕榈油及相关油脂的市场走势与未来预期。 --- ## 主要观点 - **地缘局势**：美伊局势缓和，导致油价中枢下移，通胀担忧缓解，美国加息预期降温。 - **生柴政策**：印尼7月禁止柴油进口，B50政策处于过渡期，以消化B40库存，预计10月1日起全面供应B50，国内生柴需求增加，对棕榈油出口构成一定压力。 - **天气影响**：厄尔尼诺现象正在增强，预计持续到2027年初，强度有较大可能发展为强或超强，将对东南亚油棕产区带来干旱影响，2027年棕榈油可能面临减产。 - **市场走势**：7月份棕榈油价格涨跌交替，整体震荡运行。菜油表现相对较强，豆油则因供应充足而疲软。 - **库存情况**：国内棕榈油库存处于同期高位，豆油库存同样高位，而菜油库存相对偏紧。 - **出口预期**：马来西亚7月棕榈油产量预计为176万吨，出口为138万吨，期末库存为261万吨，高库存状态延续。印度7月棕榈油进口量为73.3万吨，较6月份明显增长，8-11月为进口备货高峰期。 - **后市展望**：预计未来3个月进入产需两旺阶段，关注马棕油库存变化。8月份棕榈油09合约价格区间预计在9120-9680元/吨。 --- ## 关键信息 ### 1. 国际市场动态 - **油价走势**：美伊局势缓和，油价中枢下移，通胀担忧缓解，美国加息预期降温。 - **美国生柴政策**：执行力度维持不变，美豆压榨利润良好，压榨需求强劲，进度符合政策及USDA预估目标。 - **马来西亚市场**： - 7月1-25日棕榈油单产环比减少1.32%，出油率增加0.23%，产量环比减少0.11%。 - 7月1-31日棕榈油出口量预计为160.2万吨，环比增长19.51%。 - **印尼市场**： - 7月棕榈油产量为176万吨，出口为138万吨，期末库存为261万吨，库存高企。 - 2026年1-4月份棕榈油产量同比增加13.41%，出口同比增加20.17%，消费量同比增加6.12%。 - 7月印尼产区累计降水量低于往年同期，若持续干旱，减产效应将在2027年显现。 ### 2. 国内市场动态 - **油脂进口**： - 2026年6月棕榈油进口量为18万吨，同比下降，但1-6月累计进口量增加21万吨。 - 菜籽油进口量略有下降，1-6月累计进口量减少4.4万吨。 - 葵花籽油进口量保持稳定，1-6月累计进口量增加。 - **油脂库存**： - 截至2026年7月24日当周，全国重点地区三大油脂库存为239.76万吨，较上周增加5.15万吨，较去年同期增加3.58万吨。 - 豆油库存为120.92万吨，较上周增加2.95万吨，较去年同期增加12.11万吨。 - 棕榈油库存为83.91万吨，较上周增加3.67万吨，较去年同期增加22.36万吨。 - 菜油库存为34.93万吨，较上周减少1.47万吨，较去年同期减少30.89万吨。 - **成交情况**： - 国内棕榈油成交清淡，豆油成交活跃。 - 豆油周度日均成交为19620吨，棕榈油周度日均成交为340吨。 --- ## 风险因素 - **生柴政策**：印尼B50政策过渡期及后续影响。 - **厄尔尼诺现象**：对东南亚油棕产区的潜在干旱影响，可能导致2027年棕榈油减产。 - **MPOB报告**：马来西亚棕榈油库存数据及供需变化。 --- ## 市场展望 - **价格走势**：预计8月份棕榈油仍将延续震荡运行，09合约价格区间在9120-9680元/吨。 - **未来趋势**：随着厄尔尼诺现象增强及政策因素发酵，市场需关注马棕油库存变化，以及印尼B50政策对出口的影响。 --- ## 投资咨询信息 - **投资咨询业务资格**：沪证监许可【2015】84号。 - **分析师团队**： - 李婷（F0297587, Z0011509） - 黄蕾（F0307990, Z0011692） - 高慧（F03099478, Z0017785） - 王工建（F3084165, Z0016301） - 赵凯熙（F03112296, Z0021040） - 何天（F03120615, Z0022965） - 赵奕（F03153902, Z0023788） --- ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723 --- ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。