20230922-川财证券-大制造行业周报_OpenAI将发布DALL·E3_多模态输出模式将进一步推高算力需求_10页_327kb

行业周报总结：OpenAI发布DALL·E3，算力需求上升，制造业板块表现分化

核心内容

本周行业周报聚焦于OpenAI即将发布DALL·E3，并分析了机械设备和国防军工行业的市场表现与动态。报告指出，随着DALL·E3的推出，多模态输出模式将显著提升算力需求，推动AI技术在多个领域的应用扩展。同时，俄罗斯对成品油出口实施临时限制，对油运市场产生积极影响，预计中国四季度成品油出口需求将有所改善。

报告认为，2023年中国经济出口压力增加，但疫情管控影响减弱，内需逐步修复。国内正加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，国产化和先进制造仍是资本市场关注的重点。投资者应关注基本面良好且超跌的个股，并合理配置成长性科技制造业企业。

主要观点

• 市场表现：本周主要指数涨跌互现，上证指数和创业板综小幅上涨，中证1000下跌。机械设备行业整体表现较好，涨幅0.59%，而国防军工行业则表现较差，跌幅1.54%。
• 板块轮动：市场资金快速轮动，科技和非银金融板块在周五表现出较强的反弹迹象，但主线尚未明确。
• 投资策略：建议采取“防守反击”策略，关注调整超跌板块和个股，优先选择有业绩或增长预期支撑的行业，如航天军工、新能源、第三代半导体等。
• 行业前景：多模态AI技术的发展将推动算力需求持续上升，形成新一轮算力军备竞赛。同时，双碳背景下新型优质赛道（如新能源、储能、氢能等）仍具投资价值。

关键信息

市场表现概览

• 上证指数：上涨0.47%，收带长下影线的小阳线。
• 沪深300：上涨0.81%。
• 创业板综：上涨0.39%。
• 中证1000：下跌0.40%。
• 机械设备行业：周涨幅0.59%，跑赢上证综指0.12个百分点。
• 国防军工行业：周跌幅1.54%，跑输上证综指2.01个百分点。

机械设备行业个股表现

• 涨幅前十：
  1. 德恩精工（+27.19%）
  2. 健麾信息（+17.37%）
  3. 亿嘉和（+16.73%）
  4. 金太阳（+16.07%）
  5. 博亚精工（+15.51%）
• 跌幅前十：
  1. 国光电气（-20.30%）
  2. 振华科技（-8.10%）
  3. 西部超导（-7.68%）
  4. 奥普光电（-7.05%）
  5. 观想科技（-6.63%）

行业动态

1. OpenAI发布DALL·E3：

   • DALL·E3将支持文本生成图片，开启多模态输出模式。
   • 随着多模态AI的发展，未来将推动通用视觉、智能家居、行业服务机器人等应用。
   • 算力需求将显著上升，大厂之间的算力竞争将更加激烈。

2. 俄罗斯限制成品油出口：

   • 限制汽油和柴油出口，影响中质馏分市场。
   • 中国第三批成品油出口配额下发，总量1200万吨，环比和同比均增长显著。
   • 预计四季度油运市场需求乐观，波罗的海原油运价指数（BDTI）上涨明显。

风险提示

• 产业政策执行不及预期：可能影响行业增长。
• 市场风格变化：导致机械设备行业估值中枢下行。
• 成本上行：可能压缩企业盈利能力。
• 经济增速放缓：可能降低行业产品需求。

相关标的推荐

• 机械设备行业：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导。
• 国防军工行业：上海瀚讯、中国船舶、博云新材、奥维通信、光威复材、中直股份、华力创通、中航沈飞、兴图新科等。

投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，标准与证券投资评级一致。

总结

本周市场表现呈现分化，机械设备行业相对稳健，国防军工行业则表现疲软。OpenAI即将发布DALL·E3，将进一步推动AI技术向多模态发展，提升算力需求。同时，俄罗斯成品油出口限制对油运市场形成利好，中国出口配额增加也支撑了市场预期。投资者应关注基本面良好且估值合理的板块，优先配置有业绩支撑的科技制造行业，如航天军工、新能源等。风险方面，需警惕产业政策不及预期、市场风格变化及成本上升对盈利能力的影响。