20230814-金源期货-锌周报_宏观情绪回落_锌价震荡偏弱_7页_1mb

锌周报总结

宏观环境

上周锌价震荡偏弱，核心因素是宏观情绪回落。美国7月CPI不及预期但核心CPI显示通胀粘性，PPI超预期和美联储鹰派言论导致市场对9月加息预期反复；穆迪下调美国银行评级引发避险情绪升温，支撑美元走强，利空锌价。国内方面，7月进出口数据不佳、通胀低迷和金融数据超预期回落，加剧现实经济压力，市场情绪谨慎。

基本面分析

供给端：欧洲能源问题和澳大利亚罢工风险可能影响精炼锌供应节奏；国内锌矿进口窗口开放边缘，炼厂原料充足，供应维持高位且进口放缓。需求端：台风影响减弱后，镀锌企业加工恢复；地产订单未改善，压铸锌合金和氧化锌企业开工偏弱，需求整体疲软。库存数据显示，LME库存减少、上期所库存增加、社会库存降幅大但消费改善有限。

核心观点

锌价跟随宏观情绪波动，震荡偏弱运行。策略建议观望，需关注宏观情绪切换和产业链上游减产风险。

简要结论

当前基本面未现显著矛盾点，锌价受宏观主导，预期短期波动加剧，市场情绪谨慎。