20250730-国泰期货-纯苯_偏强震荡_2页_626kb

纯苯期货研究报告总结

日期：2025年07月30日
撰写人：黄天圆
机构：国泰君安期货有限公司

基本面跟踪

• 山东纯苯主力合约价格：BZ2603 结束于 6296 元/吨，前一日为 6251 元/吨，上涨 45 元，对应涨幅约 0.7%。
• 基差变化：
  • BZ2603-BZ2604 价差为 35 元/吨，较前一日收窄 20 元，反映近远期合约价差有所倒挂。
  • BZ2604-BZ2505 价差为 21 元/吨，小幅波动。
• 现货与加氢苯价差：山东纯苯价格与加氢苯价格差为 195 元/吨，环比上升 25 元，表明成本支撑略有增强。
• 华东与其他地区价差波动：
  • 山东与华东纯苯价差扩大 15 元，可能与运输或区域供应变化有关。
  • 其他区间价差调整有限，市场区域间流动性相对平稳。

库存与成交数据

• 江苏港口库存截至 7月21日：商业库存为 17 万吨，环比上升 4.27%，同比激增 327.5%，显著反映了上半年行业景气度变化。
• 到货与提货情况：本期到货约 2.6 万吨，提货 1.9 万吨，净增 0.7 万吨，应用内需仍在恢复中，但仍需关注库存累积压力。
• 7月29日山东纯苯非长协成交：成交量约 2830 吨，平均价格 5980 元/吨，环比上涨 25 元，显示市场心态略有改善。

趋势分析

• 纯苯当前期货趋势强度等级为 1（偏强震荡），整体市场维持震荡偏强格局。

风险提示

• 库存累积与整体流动性水平可能带来下行压力。
• 不同期权合约间价差收窄，显示交易者情绪趋于一致。
• 期现基差波动范围扩大，可能为套利机会，但也不排除价格波动增加操作风险。

免责声明

本报告涉及的专业信息与投资建议不构成任何推荐或应有行为依据，仅供专业投资者参考，不承担任何因投资者依据本报告操作而导致的损失风险。市场情况瞬息万变，投资者在交易决策时应谨慎判断，参考多种信息来源，独立执行判断。敬请注意投资风险。