> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇专题报告总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年甲醇市场的主要动态，包括价格走势、供应情况、需求变化、库存水平以及现货价格与基差的关系。报告指出，甲醇净进口量大幅减少，导致国内供应出现缺口，影响港口库存及MTO装置运行，预计甲醇价格将维持偏强走势。 --- ## 一、近期行情回顾 - **价格走势**：2026年从2月底至5月19日，甲醇主力合约整体震荡上行，价格从2200元/吨附近快速上涨。 - **主要驱动因素**： - 中东地缘政治冲突导致进口供应预期收缩。 - 原油价格上涨带来的成本支撑。 - **价格表现**：截至5月19日，价格处于高位震荡区间，近期波动频繁。 --- ## 二、甲醇供应分析 ### 1. 产能与产量 - 中国是全球最大的甲醇生产国，产能占全球约60%。 - 2025年甲醇产量为1.01875亿吨，同比增加993.4万吨，增幅 $10.8\%$。 - 4月产量876.4万吨，同比增幅 $4.7\%$。 - **本周情况**：国内多套甲醇生产装置进入检修或减产状态，导致周产量下降10.063万吨，降幅 $4.89\%$。 ### 2. 净进口情况 - 2025年净进口量1411.3万吨，同比增加78.6万吨，增幅5.9%。 - 2026年3月净进口量大幅下滑至37.2万吨，较月均减少80.4万吨，降幅达 $68.4\%$。 - **进口依存度**：约12-14%，进口量是供给端最大变量之一。 ### 3. 装置产能利用率 - **全国产能利用率**：截至5月15日为91.5%。 - **细分装置利用率**： - 煤联醇：84.8% - 煤单醇：99.7% - 矿热炉尾气：57.9% - 二氧化碳加氢：46.2% - 天然气制甲醇：71.1% --- ## 三、甲醇需求分析 - **需求结构**：甲醇下游需求呈“一超多强”格局，新兴需求占比约70%，传统需求约30%。 - **新兴需求**： - **MTO**：占比60%，是生产塑料、合成橡胶的关键。 - **甲醇燃料**：在“双碳”背景下，加速应用于商用车与航运。 - **甲醇制氢**：作为液态氢载体，需求逐步增加。 - **传统需求**： - **冰醋酸**：主要用于纺织服装产业链。 - **MTBE**：作为汽油添加剂，出口增长良好。 - **甲醛**：与房地产、家居行业相关。 - **4月表观需求**：920.25万吨，同比增加10.2万吨，增幅 $1.1\%$。 - **1-4月累计表观需求**：3779.8万吨，同比增加201.8万吨，增幅 $5.6\%$。 --- ## 四、甲醇库存分析 - **厂内库存**：截至5月15日为36.38万吨，周环比减少10.1%，同比增加8.3%。 - **社会库存**：截至5月15日为116.06万吨，周环比减少12.5%，同比增加41.6%。 - **港口库存**：截至5月15日为79.68万吨，周环比减少13.6%。 - **港口MTO装置**：每月采购进口甲醇约50-60万吨，占国内月产量的 $6\% - 7\%$，外销产量的 $10 - 20\%$，国产甲醇难以完全替代进口缺口。 - **仓单数量**：截至5月20日为8.866万吨。 --- ## 五、现货价格与基差 - **太仓甲醇现货价格**：截至5月20日为3210元/吨。 - **基差**：MA2609主力合约基差为242元/吨，基差较大。 - **基差趋势**：从2023年1月至2026年5月，基差波动较大，多数时间处于高位。 --- ## 六、结论与策略建议 - **供应缺口**：由于中东局势升级，净进口量大幅下降，导致国内供应缺口显著，国产甲醇难以完全替代。 - **库存下降**：港口库存、社会库存及厂内库存均出现明显下降，预计4-5月进口量仍将维持在50万吨以下。 - **价格走势**：甲醇价格预计将继续偏强运行。 - **MTO装置风险**：港口MTO装置可能面临原料短缺问题，存在停车风险。 --- ## 注意事项 - 本文信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。 - 信息与观点不构成期货买卖的依据，亦不构成对任何人的投资建议。 - 文章内容可能随时调整，未经许可不得私自转载或转发。