20250727-华泰期货-新能源及有色金属周报_光伏产业周报2025年第21期_7页_1mb

新能源及有色金属周报总结（2025-07-27）

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光伏产业动态：
本报告期内，多个大型水光互补及风光储项目取得进展，如甘孜州多个光伏项目加快推进，潍坊风光储项目首批1.3GW光伏成功并网投产，后续项目亦进入建设阶段。此外，华能澜沧江的龙潭光伏项目表现出色，超产运行，组件性能如双面率、温度系数等成为发电效率提升的关键因素。

新能源政策动态：
国家电网上半年并网容量同比大幅提升，特高压工程加速新能源外送，抽水蓄能机组新增装机，能源基础设施持续增强。政策上继续强调供给侧调节和产能控制，电解铝加速淘汰落后产能节奏，但消费端拉动仍需关注。

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金属品种策略概述：

• 工业硅： 经基本面小幅改善，但仍受“反内卷”政策影响，需关注光伏等行业政策是否扩展至硅行业。短期操作建议观望，需等待政策明朗。

• 铜： 国内铜市供需均显疲软，叠加美国关税政策风险，预计铜价短期跟随市场情绪波动。建议震荡区间操作，逢低买入套保。

• 铝： 消费淡季叠加库存累库，当前市场情绪尚可，但需警惕吴鹏原料短缺与挤仓风险。预计短期在价格回调时可考虑买入保值。

• 锌： 上周市场情绪与预期偏差叠加，锌价上涨主力空消费端的需求不变。目前现货市场升水走弱，库存进入累库阶段，中期需谨慎。

• 锡： 作为新能源材料受益者，锡需求前有望提高，但若上游供应释放，或将压制价格；本期锡价受新能源政策支持预期支撑。

• 白银： 白银近期表现强劲，突破历史高点，但仍受光伏反内卷政策潜在影响，需控制仓位，严格执行止损。工业硅
  板块也面临政策边际变化的不确定风险。

• 光伏玻璃： 行业供需关系改善，窑炉冷修增加，库存小幅下降，但市场价格面高端仍持平，利润仍处于亏损状态，预计短期偏强震荡。

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核心结论：
本周各大品种在工业硅等政策影响下，新能源金属整体保持震荡调整趋势。大宗商品价格短期调整和宏观情绪的变化仍是交易关键，建议投资者灵活应对，以套保策略为主的综合操作为主，关注产业政策的边际变化。